美將公布匯率報告 我踩兩紅線 央行估採守字訣

　美國財政部10月預計公布主要貿易夥伴的經濟與外匯政策報告，市場聚焦匯率操縱國名單，由於台灣篤定符合兩項標準，將續列外匯操縱國觀察名單，但尚不至被列為外匯操縱國。市場預判，由於三項檢視標準中，台灣仍有兩項指標達標，主要是結構問題、非短期可改變，因此，台灣將繼續列為觀察名單；匯率報告公布前，央行匯市調節策略受關注，能否守穩新台幣3字頭，成為重要信心指標。

　市場解讀，在央行理監事會後，由於10月美方將公布匯率操縱國報告，且因台美貿易談判尚未出爐，報告可能牽動關稅談判的敏感神經，央行調節力度勢必更為審慎，後續目標應是持續守穩新台幣3字頭。

　美國財政部半年公布一次匯率報告，通常都是在4月及10月出爐，雖然在月初就公布的可能性低，但市場預期10月底前美國很有可能就會公布匯率調查報告。以先前經驗來看，4月因對等關稅議題，美方推遲至6月初才公布，10月是否如期公布其實也有變數。

　美國對匯率操縱國的檢視標準，一是對美國貿易順差逾150億美元；二是經常帳盈餘在GDP占比超過3％；三是淨買匯金額占GDP比率逾2％，且12個月中超過八個月為淨買匯。以國內貿易概況來看，根據美國財政部匯率政策報告的三項量化指標來看，台灣向來都觸及其中前兩項。

　觀察第三項指標，雖然第二季起央行調節規模不小，但今年第一、三季新台幣相對偏弱，央行反而是在拋匯阻貶，市場預期10月應不至於踩到美方紅線。累計至今年上半年，台灣已連六次進榜匯率操縱國一般觀察名單，以目前的情況來看，下半年還是難以擺脫「留校察看」。

　匯銀主管認為，台灣踩到兩條紅線，且當前與美方貿易談判還沒有最終答案，因此匯率報告出爐前，央行還是不能過度調節。