陽明：下半年市場觀望 出貨動能偏弱

　陽明海運25日法說會強調，關稅、地緣政治兩大變數，影響全球海運市場走向。因為關稅戰，客戶提早拉貨，今年淡季提早，上海貨櫃運價指數SCFI 19日已跌至今年最低點，展望第四季壓力大、不樂觀，歐美主要航線進入傳統淡季，加上美中關稅協議遲未定案，市場觀望情緒濃厚，預期出貨動能偏弱。

　接下來，中美可能進行新一輪關稅談判，若傳出正面訊息，美國客戶補貨有機會轉好，帶動農曆過年前一波補貨。同時，仍需觀察美國最高法院對關稅適法性的裁決，及地緣政治衝突等不確定性因素發展。

　根據美國零售聯合會（NRF）暨海事貿易諮詢公司Hackett Associates預測，受關稅調整導致廠商提前搶貨影響，預計9～12月美國主要貨櫃港口進口貨量將明顯減少。

　在此之前，陽明所屬Premier Alliance卓越聯盟已停掉一條PS5航線，直到明年3、4月，總計在美西、美東線減班數約20％因應。

　即將進入歐洲線明年長約議約階段，但運價處在相對低檔，恐不利長約簽訂，陽明強調，合約價會考量成本，維持合理利潤，絕對不會簽賠錢的長約。

　法人關注紅海復航，陽明強調，未來三個月都沒有看到復航契機，中東地緣政治問題難解，考量人安、貨安、船安，主要航商與海運聯盟尚無復航計畫，有利持續鎖住過剩運力。

　相對來看，陽明預估第四季亞洲區間航線表現優於歐美線，即將開啟新航線完善航網布局，配合供應鏈南轉。

　近期市場傳出運價已跌破船公司成本線，陽明回應，目前運價波動很大，各航線成本結構不同，無法以目前運價看成本線，也要考量船舶大小、去回程裝載率，還要再觀察。

　陽明明年2、3月開始交付首艘1.55萬TEU級LNG雙燃料貨櫃輪，預計每隔2～3個月會交一艘，共計五艘，將配合所屬卓越聯盟，配置在歐美主要航線搶市。

　在中南美航線部分，陽明目前在南美西與同業聯營，南美東岸則是租用同業艙位營運，明年會考慮透過租用艙位等方式擴大艙位供給搶市。