富世達 伺服器業務大躍進

　富世達（6805）今年下半年營運進入全新局面，伺服器相關產品比重快速躍升，法人預期第三季營收將季增三成以上，其中伺服器業務比重可望拉升至40％～50％區間，毛利率同步增加逾2個百分點。進入第四季後，營收有望至少持平甚至再往上，關鍵取決於ODM廠GB300組裝能否順利放量。

　從產品組合來看，水冷與快接頭成為未來數季成長動能，隨Meta、微軟、Google與AWS等大型雲端業者逐步導入水冷方案，相關專案將於明、後年逐步啟動。

　據悉，現有快接頭產能為每月300萬顆，並已將規格送樣至NVQD mini與NVQD系列，藉由尺寸縮小與介面標準化，拉高切入比重。

　觀察各大雲端客戶進度，目前Meta已送交認證，微軟尚未送樣，Google仍在洽談中。

　除了AWS之外，其餘案子大多落在2026年第四季才會放量。換言之，今年下半年營收主要靠GB300與T2系列推進，明年才會逐步進入多客戶齊發狀態。

　富世達目前在GB300專案已出貨交換器托盤（switch tray）快接頭，運算托盤（compute tray）仍在等待放量，若第四季通過測試，有機會啟動出貨，單一配置約8顆快接頭加2顆浮動接頭，將有營收貢獻。

　此外，下一代Rubin平台不論採用微通道蓋板（MLCP）或傳統水冷板，富世達均具備出貨能力，並已完成認證準備。

　滑軌產品線方面，T2已完成備貨，預計第四季開始認列營收，單月可貢獻1,000萬～2,000萬元；T2 MAX則自第四季起進入送測階段，每櫃使用量超過500顆，若規格最終改採NVQD，將具備獨家量產優勢，這將使富世達在未來平台轉換期滲透率大幅提升。

　此外，富世達在消費性產品線亦持續挹注。三折手機專案已進入量產，8月起開始出貨，並將延續至第四季；另一款折疊手機X7預計於第四季發表，同樣提供動能。

　隨華為於9月初發表Mate XTs新機，將有助於帶動相關供應鏈需求，手機營收仍將維持月增走勢，惟富世達也表示，現階段不會切入美系折疊機軸承。