卡位降息行情 金融三業全部加碼債券

　市場風險情緒再度好轉，且7月新台幣稍微回穩，對美元僅小幅貶值0.05％，金融三業全部加碼債券。根據金管會數據，7月銀行業買債884億元，保險業買債978億元、證券業買債193.93億元，合計買債2,055.93億元，累計前七個月來看，銀行業賣超1,726億元、保險業買債4,405億元、證券業買債234億元，合計買債2,913億元。法人分析，金融三業7月大舉買債，主要看好美國降息重啟，先行進場卡位。

　金融業者表示，新台幣7月稍微回穩，壽險投資操作採二手策略，一邊為救獲利，趁國際、國內股市上漲，大舉賣出股票，另一邊則是實現的股票獲利，搶買美債，因為此時進場，可賺匯差，利率又相對高，可以鎖定高利，未來降息的話還可賺資本利得，因此持續加碼債券。

　金管會統計，金融三業7月皆加碼債券，但是前七個月銀行業仍然減碼1,726億元、保險業大舉加碼4,405億元、證券業加碼234億元。其中，銀行業7月底債券投資成本為9兆3,484億元，帳面價值則為9兆2,662億元，未實現評價持續呈現虧損約為822億元。

　證券業7月加碼債券，7月底持有債券帳面價值為3,599.89億元，較去年7月底3,411.29億元，下滑188.6億元，年減5.53％。

　法人指出，面對匯率波動帶來的未實現損失，以及美債殖利率升高對帳上債券評價的負面衝擊，壽險公司獲利壓力沉重，特別是以外幣資產配置為主者，難以在短期內完全對沖匯損與利率風險，但下半年因有股利收入挹注，加上主管機關祭出資本適足率匯率採均價、放寬責任準備金計提基礎等暫行措施，有助穩定財報獲利與淨值，避免非經常性損失擴大對獲利造成過度侵蝕，預計相對穩定的債券，仍是保險業持續加碼重要標的。