金融三業 7月操作台股不同調

　全球股市7月持續反彈，但金融三業操作不同調，7月金融三業合計對台股減碼554.12億元，前七月對台股減碼155.69億元，主要是保險業7月擴大減碼747億元，銀行業也趁高檔順勢減碼197億元，僅證券業逆向加碼389.88億元。

　川普關稅戰暫歇，台股7月漲幅達5.78％，美股那斯達克指數7月更漲3.7％、S&P 500指數也漲2.17％，新台幣稍微回穩，對美元小幅貶值0.05％，但今年以來仍對美元升值9.58％，壽險匯損壓力山大，因此忙著賣股救匯損。金管會統計，壽險持有台股市值從6月的1兆9,423億元增加至7月的1兆9,610億元，占可運用資金的6.1％；國外股票市值7月小幅成長到5,066億元，占可運用資金的1.6％。

　7月各國與美國的對等關稅持續，逐漸出現有感降低，銀行業7月雖減碼台股197億元，但前七月仍對台股加碼750億元，也是金融三業中最挺台股。累積至今年7月底，國銀投入股市約5,128億元，持股市值隨7月台股小漲從9,315億元小幅減少至9,304億元，未實現潛在資本利得增至4,176億元，未實現投報率逾81％，因此趁市場回溫小幅減碼。

　券商自營部門繼續緊貼盤面，7月大舉加碼台股389.88億元，但今年以來賣多買少，前七月累計為減碼170.69億元，目前證券持股帳面價值約1,338.31億元，未實現潛在資本利得39.93億元，未實現投報率逾3％。

　法人認為，金融三業7月股市操作不同調，主要是匯率波動加劇，加上股票回穩，壽險業主要為穩住財報，銀行業則高檔稍微獲利了結，證券業押寶台股下半年在AI產業長線續旺題材帶動再起、逢低加碼，但匯率因素仍在，壽險匯損壓力未除，仍有232條款半導體調查結果因素，台股指數維持震盪攻高，壽險賣股求生戲碼，可能還會繼續演下去。