美8月PPI降溫 降息機率升

　反映生產端價格的美國生產者物價指數（PPI），8月數據低於預期，相較前月明顯降溫，總體PPI月增率甚至出現負值，這凸顯示企業在面臨關稅成本上升壓力下仍保持價格克制，美國通膨並未因為關稅失控，這也使得聯準會下周降息已是大勢所趨。

　除了最新公布的PPI，8月消費者物價指數（CPI）緊接將在11日周四出爐，但期貨市場報價反映，聯準會在下周例會做出去年12月以來首度降息的決定，幾乎已成定局。芝商所FedWatch工具10日顯示，9月降1碼機率達90％，降2碼機率約有10％。

　美國總統川普在8月PPI公布後，隨即在自家社群平台Truth Social發文喊話，聲稱美國沒有通膨問題，要「慢半拍先生」聯準會主席鮑爾立刻降息，他痛批鮑爾根本是個災難，對當前情勢一無所悉。

　8月生產者通膨顯著降溫，加深市場對聯準會的降息預期，美股10日開高，標普500指數與那斯達克指數再創盤中新高。

　美國勞動統計局10日公布，8月PPI月跌0.1％，低於預期的月增0.3％，7月月增率自0.9％下修到0.7％。年增率則從7月的3.1％放緩至2.6％。

　排除易波動食品和能源價格的核心PPI，月跌0.1％、年增2.8％。PPI若排除食品、能源及貿易服務價格，則是月增0.3％、年增2.8％。

　8月PPI明顯下滑，歸因於服務業價格回跌，自7月上漲0.7％後，轉為下跌0.2％。貨品價格漲幅則由7月的0.6％收斂至0.1％。

　由於上月美國PPI月增幅意外轉負，創四個月來首次，也進一步支撐聯準會降息的理由。報告顯示，儘管川普加徵關稅導致企業成本增加，但上月企業並未大幅調漲價格。先前市場多預期企業將關稅成本轉嫁給消費者的程度，將是左右今年利率走向的關鍵。儘管聯準會官員普遍預計進口關稅將在2025年剩餘時間內推高通膨，但他們尚未確定這將是一次性調整還是更持久的影響。