衰退！台經院7月製造業景氣 連三藍燈

　關稅負面效應持續爆發。2日發布的7月台經院製造業景氣調查，景氣信號值為8.48分，創2021年1月以來最低的數值，景氣燈號連續3個月續呈代表景氣衰退的藍燈。

　台經院表示，美國暫緩對等關稅打亂出口秩序，在第二季的拉貨潮後，囤貨效應消退，後續產銷回調壓力加大，增加全球製造業景氣下行風險，國內製造業廠商看好未來景氣比例，較上月調查明顯減少，影響經營環境面指標。

　此外，6、7月間新台幣兌美元匯率居於29元上下，較上年同期大幅升值，台經院指出，導致以新台幣計價的進出口、外銷訂單年增幅明顯縮小，壓縮廠商獲利空間；生產者物價年減幅擴大，拖累需求、售價等面向指標表現，連原本尚有拉貨潮紅利的電腦、電子產品及光學製品業，在7月間其產業景氣燈號續為代表低迷的黃藍燈。

　台經院景氣預測中心分析，整體出口規模走升，實際上不同的產業情況差異極大，如AI創新應用蓬勃發展，電子及資通產品出口持續成長；傳統產業則因需求疲弱及關稅增加，出口相對弱勢，如基本金屬業面臨美歐等地鋼市需求續疲，下游客戶採購保守觀望，外銷訂單及出口年增率仍較上月轉弱，需求面及售價面指標表現，因此7月該產業景氣燈號續為代表衰退的藍燈。

　因此就7月份不同燈號的消長觀察，呈現衰退的藍燈比重由6月的66.76％增加至7月的87.86％，即近9成的製造業感受到景氣衰退中。低迷的黃藍燈由19.07％減少至7.66％，持平的綠燈由14.17％減少至4.48％，整體上沒有代表景氣揚升的黃紅燈及繁榮的紅燈。

　台經院指出，隨著囤貨效應消退及美國對等關稅生效，提前透支需求可能影響後續消費表現，增加未來的製造業景氣下行風險。