專家：生技業募資熱 仍缺國際鏈結

　資誠聯合會計事務所榮譽副所長曾惠瑾與台杉投資生技基金合夥人沈志隆18日表示，雖然台灣在資金動能、研發環境及醫療生態系統上具有全球競爭力，但仍需完善資金來源與國際鏈結能力，支撐產業持續成長。

　曾惠瑾指出，與國際相比，台灣生技資本市場表現逆勢突出。美國與香港生技板塊自2021年新冠疫情高峰後募資大幅下滑，但台灣自2020年以來整體市場動能持續上升。2024年因幾家大型公司IPO募資超過10億元，使全年募資額創新高；2025年上半年募資雖較去年減少，但下半年仍有超過50家公司排隊上市，顯示市場熱度持續。沈志隆補充，台灣生技產業具完整的生態系統，包括生產製造（GMP）、臨床試驗服務（GCP）、政府及民間支援，加上醫師具國際臨床經驗與健保制度支撐，使Phase I臨床及醫學轉譯能力充足。

　此外，台灣資本市場對研發型公司相當友善，吸引外國生技公司考慮在台上市。近期就有美國與日本團隊計畫透過台灣資本市場完成8,500萬美元的投資案，加上債權可超過1億美元，顯示市場對研發型企業興趣濃厚。

　然而，台灣生技產業仍面臨多項挑戰。首先，前端資金斷鏈明顯，中後期資金充足，但臨床前或蛋白藥研發所需資金龐大，籌資困難。其次，資金來源單一，缺乏長期支持的國際基金或國企資金，研發持續性受限。第三、退出機制選擇有限，缺少跨國藥廠來台設立併購球探團隊（scouting team），讓新創團隊難以國際化退出。另外，是國際鏈結能力不足，跨國合作與併購經驗有限，創新專利難以快速商業化，導因資金不足研發項目停滯或專利失效，影響企業競爭力。針對這些挑戰，曾惠瑾與沈志隆建議，建立「轉譯醫學創投基金」、多元資金來源、促進資金循環與臨床連結和多元退出機制，加強國際合作，確保前端研發與創新專利能持續推進，提升新創被收購機會。