關稅、匯率夾擊 信錦Q2獲利下滑

　樞紐軸承廠信錦（1582）公告第二季財報，受匯率升值與對等關稅政策雙重夾擊，單季稅後純益降至1.21億元、每股稅後純益（EPS）0.84元，季減20％。展望後市，隨第三季新機種拉貨啟動，加上低軌衛星訂單放量與新客戶導入效益逐步顯現，信錦下半年營運可望脫離谷底，惟整體消費市場尚未明確復甦，終端需求變數仍須審慎觀察。

　信錦第二季合併營收21.54億元，季減3.96％、年減14.98％，毛利率降至23.3％，營益率亦滑落至9％，反映產業景氣與客戶拉貨趨於保守，加上新機種部分延後至第三季出貨，壓抑整體營收動能；累計上半年營收43.97億元、年減6.05％，毛利率24.9％，稅後純益2.73億元，累計EPS為1.89元。

　觀察產品結構，信錦主力仍以顯示器樞紐底座為大宗，第二季占比約64％，AIO PC（All-in-One電腦）與TV產品分別為7％與4％，子公司敬得與陸合等精密金屬壓鑄占18％、其他模具產品占7％。在產品組合調整策略下，信錦減少低毛利產品，並自去年底起導入韓系新客戶增加出貨量，今年顯示器樞紐底座可望年增4％左右，明年將迎來另一家韓系客戶持續強化業務版圖。

　低軌衛星方面，信錦承接美系大廠地面接收站用機構零件，預估今年原有產品出貨將年增15％～20％，其他新產品正進行送樣，有望於2026年貢獻實質營收，成為拓展多元應用的關鍵方向。

　就區域生產來看，信錦強化東南亞製造據點，包括越南與泰國等地提升產能與生產效率，以因應對貿易政策變化與成本波動挑戰，同時優化原物料採購與庫存調控，穩定毛利率表現。法人指出，在遞延的新機種放量帶動與新興應用導入下，第三季營收可望季增8％。

　信錦雖受制於消費性終端市況遲未回暖，短期動能仍受考驗，然法人分析，信錦持續深化產品組合優化與跨足通訊應用領域，預期中長期成長潛力將逐步顯現。2026年有望重新帶動獲利結構強化與規模擴張。