群益投信：了解債券ETF兩大風險

　債券ETF在去年風靡市場，一度成為投資人「壓寶降息」的首選工具，但隨著市場利率走勢與投資人預期出現落差，市場熱度退潮。群益ESG投等債0-5ETF（00985B）經理人謝明志表示，投資人逐步理解債券ETF的特性與風險，未來市場將朝向更健康的方向發展，例如新推出的產品00985B，即針對短債ETF市場供給相對稀缺的情況所設計，補足投資人資產配置的缺口。

據統計，今年上半年債券ETF受益人數與規模雙雙下滑約7％，表現不如台股與海外股票ETF，價格也未能如預期上漲。群益ESG投等債0-5ETF（00985B）經理人謝明志分析，主要是因為多數投資人期待的「降息＝債券上漲」邏輯，最終未能成真，許多人因此套牢、認賠出場。

　謝明志認為，債券ETF的退燒，並非商品本身出了問題，而是「投資期待與市場現實脫鉤」。多數投資人原以為聯準會降息將帶動長債價格大漲，實則忽略了此次降息循環主要是調整短率，而非影響長率，再加上市場對川普貿易政策與通膨數據反覆，導致長天期利率並未顯著下滑，使得資本利得落空。

此外，許多投資人忽略了「匯率風險」，尤其是投資美元計價的債券ETF時，當台幣升值、美元貶值，等同投資人帳面價值出現損失。這種對利率與匯率雙邊變化的錯誤預期，導致了這一波資金退潮與市場修正。

　不過，他也指出，當市場「過熱期待」冷卻後，反而更有利於投資人理性回歸債券ETF的本質價值：穩健息收與長期配置工具。

尤其目前全球債券殖利率處於「中性偏高」的相對位置，無論是長債或短債，皆具吸引力。再加上近期台幣升值，使得海外資產「變便宜」，正是布局美元資產的有利時機。以債券ETF操作來看，不僅價格透明、交易便利，還可同步掌握匯率與收益機會，甚至比傳統換匯再存美元定存的方式更有效率。

謝明志強調，債券投資中，「短天期債券ETF」成為近年資金操作的新解方。投資人若預期短期內不立即進場股票或長債市場，可選擇將資金「停泊」於短債ETF，不僅具有基本息收，也不需承擔太大波動，靈活性與效率兼具。