內地買氣疲弱 Swatch H1營收遜預期

瑞士鐘錶集團Swatch於17日公布最新財報顯示，受中國內需市場持續疲軟影響，奢侈品買氣下滑，2025年上半年銷售表現不如預期。該公司上半年營收年減7.1％，為30.6億元瑞士法郎（約38.2億美元），遠低於市場原預估的32億元瑞郎。消息傳出後，Swatch股價17日在盤前交易中一度下挫達4％。

Swatch集團旗下擁有包括歐米茄（Omega）、浪琴（Longines）、天梭（Tissot）及自家同名品牌Swatch在內共16個鐘錶品牌，產品涵蓋平價塑膠錶至高端奢華錶款，價格區間從不到100元瑞郎至逾4萬元瑞郎不等。本次上半年財報，為自美國總統川普4月初宣布對等關稅以來，該集團首度對外公布的營運狀況。

從區域市場來看，Swatch指出，中國市場的萎靡是拖累整體銷售的主因。報告強調，除中國之外，其他主要市場表現強勁，其中北美市場繳出雙位數增長的佳績。儘管如此，整體營收下滑仍不利集團獲利表現。Swatch上半年營業利潤為6,800萬元瑞郎，年減近67％，突顯高端鐘錶市場受到地緣政治與匯率波動雙重挑戰。

從地區貢獻來看，中國、香港與澳門合計為Swatch集團帶來約27％的全年營收。該集團仍抱持審慎樂觀態度，預期大中華地區在2025年下半年有望逐步回溫。

此外，瑞士法郎的強勢也成為另一挑戰。Swatch指出，受到川普政府貿易政策影響，瑞郎大幅升值，導致瑞士製鐘錶產品對外國消費者的吸引力下降。公司在半年報中坦言，匯率波動對營運帶來1.13億元瑞郎的負面影響，使其以當前匯率計算的淨銷售年減幅擴大至10.4％。

Swatch表示，未來將持續強化多元市場布局，並密切關注匯市走勢，以因應高端消費市場的不確定性。