新台幣升值預期升溫 H1金融債熱 H2公司債點火

第二季起新台幣升值預期心理，企業透過發行公司債布建新台幣部位明顯升溫，企業發債意願開始增溫。市場專家表示，上半年債市金融債明顯熱過公司債，但第二季起公司債發行加溫，下半年可望接棒，隨台積電、台電及中油三大咖持續發債，熱度回溫有機會上演逆轉秀，挑戰去年近7,000億元水準。

據央行統計，上半年金融債合計發出破千億元的1,008.36億元水準，較去年同期340.61億元大幅年增196％；反觀公司債因第一季市況不明，業者發債意願明顯降低，第二季起傳統發債大戶進場，上半年合計發債2,902.4億元，雖較去年同期3,641.23年減20.3％，但整體發債氣氛已慢慢回溫。

根據櫃買中心統計，上半年金融債撐起國內債市發行，銀行卯起來發債，包括土銀發行186億元、中國信託180.5億元、輸銀發行93億元等，另外如國泰世華銀行、台北富邦銀行、上海商銀等，相繼在上半年發行金融債。

券商主管表示，其實第二季起金融債有消風，第一季金融債規模逼近600億元，第二季縮水至360.16億元。壽險次債方面，上半年富邦人壽今年首度發債190億元，南山人壽150億元等，壽險發債熱度也跟上銀行的腳步。

第二季起匯率升值是企業發債利多，發債大戶進場鎖定低成本資金，且下半年公司債頗有接棒氣勢，進入7月包括中油、台積電、台電三大傳統發債大戶合力發出377億元。

近期各天期公司債利率續降，成本下降也增加企業發債意願。從7月指標公司債利率觀察，不論台電、中油及台積電5年券利率介於1.88％～1.92％之間，10年券也低至1.97％～2.05％，相較先前已成本明顯下降。