外銀：日圓面臨多空拉鋸

　日圓正面臨一場拉鋸戰，一面是貿易關稅不確定性消退，另一面卻是國內不確定性上升。外銀認為，特別是在日本執政聯盟失去參議院多數席位後，市場對未來政策走向看法更加保守，且日本央行在利率決策上仍趨於謹慎，使得日圓短期內缺乏反彈動力，但央行終將升息，加上美元弱勢持續，仍看好日圓長期表現。

　滙豐銀行表示，日本執政聯盟於20日的參議院選舉中，未能保住多數席位，可能使日圓走勢暫時保持疲軟，未來的財政隱憂已對日圓造成影響，日本央行7月維持利率不變機率高。當前關注焦點轉向美國關稅問題，市場可能仍認為日本難以在談判中達成有利的貿易協議。若未能達成協議，恐使日圓走弱，尤其是在其他國家成功達成協議的情況下，日圓承壓可能更為明顯。不過，美元兌日圓的潛在上升幅度或會受到日本財務省可能進行外匯干預的限制。

　根據星展銀行對日圓第三季展望分析，由於日圓可能是美元走弱的主要受惠貨幣，走升的可能性很大，但也存在兩大複雜因素，一是日本央行（BOJ）不願承諾明確的升息路徑，使得市場對日圓的預期不穩定；二是通常美國長債殖利率上升會打壓日圓，但上升因素來自對美國債務永續性疑慮，反而可能對美元不利、對日圓有利。

　渣打銀行指出，最新版本的美日貿易協議恐減少日對美的出口，使日本的經濟成長面臨風險，進而推遲央行升息時間。日本政治的不確定性，以及長期債券因財政憂慮加劇而面臨下行壓力，應會支持美元兌日圓短期上漲至150日圓。不過，預期日本央行最終將會升息，以應對因薪資上升帶來的通膨壓力，且美國聯準會料將於下半年重啟降息，估在未來12個月將美元兌日圓推向140日圓。