新新結親 公股合併之路行不行

台新金控、新光金控正式合併為「台新新光金」，就本身而言，已成為國內規模第四大金控公司，就台灣的金融產業發展來看，面對民營業者持續透過合併壯大的趨勢，也讓公股金構整併議題再度浮上檯面。

多年來時有公股金融機構整併的聲音傳出來，台土合三大行庫合併計畫，也不只一次被提出來討論，最後都無疾而終。根源還在於從財政部到各公股金融機構，態度都相當保守，除2007年臺灣銀行合併中央信託局外，其他的構想沒有一次順利達陣。

兆豐金控董事長董瑞斌曾提出過思考方向，建議公股金融機構整併，可從規模較小的子公司開始做起。但財政部也曾明確的以4家公股投信為例說，合併後基金規模與前六大投信相比，仍有一段距離，且各家投信業務定位相近，缺乏互補效益；其次，各大工會均曾對公公併表達反對立場，員工安置與公司文化融合問題更是阻礙。

財政部多次表明當前無推動公公併計畫，政府也沒打算努力促成，短期來看應不會再輕易啟動。如改以公民併方向思考，因公股金融機構需背負政策性任務，與民營機構經營策略，無論公股併民營、民營併公股，金融圈坦承「沒有成功的可能性」。

若一直維持現況，分析指將嚴重影響體質提升，尤其台灣金融界正進入新一波整併循環，民營機構迅速動作已成形，公股金控面臨挑戰更高，獲利能力、資產規模將可能陸續被民營超車，遑論還背負著政策性任務的壓力。

金對公股金融機構整併難題，何妨想想董瑞斌的提議，從小型子公司間啟動優先整併做起，這可能是當前公公併較具可行性解方，不要總以「合併後也比不過民營」，當做逃避進步的託辭。