奇鋐集團 迎黃金成長期

　AI伺服器邁入高功耗、高密度設計，加速散熱產業升級，液冷模組不再是輔助選項，而是主導產品結構的關鍵。奇鋐（3017）與其子公司富世達（6805）正分別以「系統級整合」與「精密部件＋接頭模組」雙路徑，發揮集團整合與協作效能，從產品滲透率、產能部署到營運結構優化皆已浮現明確輪廓，市場看好兩公司2025下半年至2026年將迎來黃金成長期。

　奇鋐為目前少數同時具備冷板、機殼、機櫃與接頭等一條龍液冷模組量產能力的供應商，受惠AI伺服器加速導入液冷技術，法人看好第三季起月營收將逐月成長1％、使單季可望迎來雙位數季增並突破300億元門檻。

　液冷需求持續驅動，奇鋐正擴建越南基地，目前第一、二期已具備風扇、散熱片、快速接頭等生產能力，第三期廠房建設中，預計2026年中量產，屆時將大幅擴充機構件與液冷組件的供應能力。法人估算，奇鋐於2025年～2027年液冷相關營收占比將由28％提升至43％，推升整體毛利率同步上揚。

　奇鋐與富世達之間具母子公司關係，雙方已在液冷零組件與伺服器滑軌等領域展開分工合作。奇鋐著重系統整合與模組組裝，富世達則專注於UQD（通用快速接頭）等液冷零件及高精度結構件。

　富世達第二季營收26.2億元，季增16.37％、年增52.44％，即使受到匯率不利因素影響，毛利率約21％，歸功產品組合優化與液冷模組比重提升。法人預期富世達第三季更具爆發性，單季營收可望季增逾二成，因UQD模組自7月起已出貨至AI機櫃型伺服器平台，第四季更將導入液冷模組用量更高的ASIC伺服器架構，將驅動出貨量大幅提升，全年伺服器相關營收占比將達29％。