台達電雙引擎發威 看旺Q3營收

　台達電（2308）第二季受匯率不利影響，營收略低於市場預期，但受惠於AI伺服器電源與液冷散熱系統需求暢旺，推升產品組合持續優化，全季營收仍創下單季新高。台達電公告7月31日召開法說會，對外說明第二季財報與營運展望，AI業務進展與毛利率成長性備受市場關注。

　台達電第三季起將迎來AI伺服器電源放量、iPhone備貨啟動與PC／NB等消費性電子產品進入傳統旺季，法人預期三大動能將推升營運續創高峰，全季營收將較上季成長高個位數百分比，獲利同步攀升，尤以AI伺服器電源架構升級與液冷系統滲透率提升，將帶動高單價、高毛利產品快速放量，成為關鍵成長引擎。

　在產品結構方面，電源與零組件仍為主要營收來源，占比約51.6％，基礎設施與自動化業務分別為29％與11％，交通部門則為8.6％。法人指出，下半年在電源模組、機櫃系統、UPS（不斷電系統）與BBU（備援電池模組）等方案推動下，AI伺服器相關業務貢獻比重將由去年的13％成長至逾20％，液冷散熱產品營收占比亦從不到1％提升至6％，成為全年成長主軸。

　美國對台稅率尚未出爐，但對泰國關稅仍高達36％，對此，台達電表示，中長期布局方向不會改變，近期會緊盯關稅的後續發展與變化，保持彈性應對。此外，雖然匯率波動仍是下半年變數，台達電亦具備完善避險機制，本業獲利將主導整體表現。

　展望後市，台達電下半年成長動能明確，除AI伺服器需求穩健外，亦涵蓋手機、NB、自動化等多元應用支撐，法人看好整體動能將推升全年營收可望突破5,000億元，再創歷史新高。此外，台達電領先布局72kW機架式電源（Power Shelf）、800V高壓直流（HVDC）等AI電源技術，將持續受惠於AI伺服器電源規格轉換，進一步驅動營運升級。

　台達電將於7月30日公告第二季財報，並於31日舉行法說會更新下半年營運展望。此外，台達集團持股63.07％的泰國子公司泰達電，則將於7月25日搶先公布第二季財報，相關內容亦為市場觀察指標。