定穎H2動能蓄勢 可望迎雙重升級

　定穎投控旗下子公司超穎電子通過上海證券交易所主板上市申請，將為高階HDI與多層板擴產注入資金，泰國新廠也逐步脫離虧損，進入放量階段成為新引擎，法人看好定穎下半年動能蓄勢待發，在AI伺服器、網通設備、車用與儲存應用需求帶動，有望迎來產品組合與區域布局雙升級，全年營運表現可望優於去年。

　定穎子公司超穎電子目前於湖北黃石、江蘇昆山與泰國布局三大生產據點，去年營收新台幣135.69億元、稅後純益11.96億元，隨著主板上市獲准，超穎將啟動第二階段高階HDI（高密度互連板）與多層板產能擴充計畫，每年將新增36萬平方公尺產能，鎖定5G通訊、電動車、儲存模組與AI伺服器應用。

　根據招股說明書內容，超穎掌握12層HDI製程等任意層互連技術的量產能力，可支援自動駕駛、智慧座艙與車載娛樂等高附加價值車用領域，相關客戶包括大陸汽車、捷普、法雷奧、博世等Tier 1車廠，甚至接觸特斯拉潛在客戶；也與京東方、LG集團、希捷、WD威騰建立合作關係。

　另方面，定穎於泰國打造的先進產線也進入量產階段，聚焦高階HDI與多層板，目前稼動率約50％～60％，其中，HDI板約占三成，主要應用於GPU、ASIC、交換器與伺服器等高階系統，預期全年營收占比將提升至10％～15％，有助擴大非車用市占率，且長期目標為打造該地區最先進PCB產線之一。

　營收表現方面，定穎6月合併營收15.74億元，月增5.78％、年增19.04％，推升第二季營收達46.36億元，季增1.99％、年增9.7％，上半年營收91.81億元，年增9.3％。法人指出，定穎目前以車用PCB為主，汽車板營收占比高達6成以上，上半年受歐美車廠拉貨保守與泰國新廠初期成本壓力影響，整體毛利受到壓抑，惟下半年起營運焦點預期將由「車」轉向「雲」，在AI伺服器與儲存市場的推動下，產品結構與獲利動能有望同步翻轉。