全球貿易至2026年初將異常萎縮

　對川普關稅新措施，牛津經濟研究院8日指出，美國平均關稅稅率將高於目前假設的17％，後續的風險已然增大，關鍵原因有兩項：首先，部分和某些特定國家有「互惠」關稅的經濟體，愈來愈無法取得關稅稅率談判至10％；其次，美國與越南達成的協議顯示，川普不太可能把對等關稅再延期90天，延長關稅期限將使那些拖延談判的國家受益。

　牛津研究團隊分析，美國高關稅上膛的後座力大，實際數據顯示，川普高關稅的威脅早已觸發各國對美出口激增的短期現象，正隨著對等關稅加徵確定而逐漸消退。預估從現在開始，全球貿易將經歷異常漫長的萎縮，直至2026年初。

　川普關稅新措施中，10％關稅已是各國商品進入美國的「入門票」，而美、越達成的關稅協議對大多數越南輸美商品徵收20％的關稅，牛津團隊指出，川普最初祭出對等關稅威脅各國時，46％稅率是多數國家認為的「天花板」稅率，現在以越南模式為參考，已降到20％，可代表對其他經濟體徵收關稅的合理上限。

　另一部份，中國貨物轉運越南出口美國，美國將徵收更高的40％關稅。牛津團隊指出，從單月貿易數據可以看出，中國大陸已試圖透過轉經其他經濟體來規避美國關稅，自去年10月川普當選勝算大以來，中國對潛在轉經目的地的出口年化成長率超過20％，而對美國其他貿易目的地的出口則成長了14％，舉例說，中國對越南出口的激增、與越南對美國的出口急劇增長「同時發生」，進一步證明中國企業正在把貿易繞境轉向美國。

　牛津認為，目前尚不清楚監管難度如何，然而美國祭出2倍關稅來防止中國貨洗產地，可能會加劇對中國轉向其他地區倒貨擔憂。另一方面，尚未與川普政府取得關稅談判、或只拿出模糊的原則性協議經濟體，將被迫在7月9日後面臨更高關稅，以迫使各國加速與美方達成最終拍板。