關稅開獎倒數 金融3首席：未到終局之戰

美國總統川普宣布對日韓課徵25％關稅，尚未定案的台灣稅率及影響引發高度重視。金融業首席經濟學家認為，關稅談判的本質被認為是利空，但市場並未出現劇烈反應，談判繼續延長、還未到「終局之戰」。就目前觀察，美方應會於7月底前敲定所有稅率，我方除爭取等於或低於日韓的稅率，也要留意不同的產業別可能出現的稅率差異，尤其是電子與資訊產品的稅率。

台新金控首席經濟學家李鎮宇表示，日韓關稅出爐後，日股反而走揚，顯然市場認為關稅談判還沒有「close deal」，後續靜待台灣關稅談判結果。即使正式宣布稅率，也不代表是最終結果，但可做為定錨點，看後續從那個稅率往下談判。

美國原本就想把台日韓包在一起談判，本次台灣對等關稅稅率比照日韓25％機率較高，若結果比25％更低，甚至僅20％，屆時台股一定上漲，「只要比25％低，都可以說是賺到，市場一定正面反應。」李鎮宇並認為，7月底整個關稅談判一定會結束，「不能拖下去，否則聯準會將難以降息。」

此外，關稅談判一直成為不確定性來源，出口雖創新高，消費者物價指數（CPI）年增率創新低是警訊，顯示近期國內內需、房地產往下掉，內需市場有凍結跡象，不確定性一直存在讓內需起不來，下半年景氣可能有些堪憂，市場要等關稅戰等不確定性消除掉，內需消費才能穩住。

國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出，川普對日韓關稅政策結合政治操作與談判策略，但應還有談判空間，對台關鍵在於出口占比72％的資通訊等電子產品的關稅稅率，若維持與現狀差異不大，則衝擊相對有限。

台灣每年對美出口達1,150億美元以上，其中電子與資訊產品目前稅率為0%，若維持現況，即便其他非電子商品被課徵較高關稅如20％，政府尚可挹注資源協助非電子業度過難關，降低衝擊。

合庫金控首席經濟學家徐千婷分析，川普延長談判期符合預期，顯見川普藉由延後生效帶給各國談判時間壓力，促使其加快協商；另一目的可能是爭取時間，讓美國企業有更多時間調整供應鏈與報價，降低對自家產業的衝擊。

台灣對等關稅稅率尚未公布，這代表台美還在持續協商，雙方仍於特定項目進行細部談判，推估未來機率最高的情境是調降至15～20％，但也有可能區分產業課徵關稅，如半導體等高科技產業採低稅率，傳統製造業維持高稅率，顯示美方意在所減少貿易盈餘。