標指、那指、費半指數Q2漲幅皆達兩位數 大摩：三關鍵支撐美股強漲

　儘管有川普關稅及地緣緊張干擾，美股今年第二季漲勢依舊強勁，摩根士丹利分析主要靠三大關鍵因素支撐，包括獲利預期上修、聯準會（Fed）降息預期升高、地緣政治及政策風險緩解。大摩預測Fed到明年底前降息七次，是今年下半美股重要利多。

　儘管貿易和地緣政治緊張的不確定性籠罩市場，美股自4月的低點一路反彈至今，大摩首席美股策略師威爾森（Michael J Wilson）領銜的分析師團隊，歸納出獲利修正、Fed政策預期轉向、地緣政治和政策風險和緩，改善市場基本面。

　自4月中旬以來，標普指數的獲利修正幅度，已從低點-25％改善至-5％，代表企業獲利預期大幅回升。

　6月30日美股收季線，Q2標普500指數漲10.57％，那斯達克指數漲17.75％，道瓊指數漲4.98％，費城半導體指數漲29.88％，小型股為主的羅素2000指數也有8.28％漲幅。標指、那指和費半指數Q2漲幅皆達兩位數。

　威爾森表示，儘管美股進入第三季後，短期內會陷入盤整，鑑於獲利可望擴張及市場的降息預期升溫，大摩仍看好標指未來6到12個月的表現。

　再者，市場對Fed降息預期升高，是支撐美股估值另一關鍵。市場已就Fed今年下半年可能降息開始計價，大摩預估Fed到明年底前將七度降息，此預期可能成為今年下半美股的一大利多。

　最後，地緣政治風險緩解有助市場回穩，自6月19日以來油價跌了14％，油價上漲對景氣循環的潛在威脅大大降低。此外，川普的「大而美法案」剔除被稱作「報復稅」的899條款，消弭外國直接投資美國的不利因素。

　Smead資本管理公司執行長暨投資組合經理史密德（Cole Smead）表示，「當前漲勢是由少數幾支重量級股票帶動，即便赤字不斷增加且政策問題懸而未決，仍給予市場樂觀的情緒。」