新日興H2營運升溫

　隨著蘋果折疊iPhone開發正式定案，市場預期2026年下半年進入放量階段，成為相關供應鏈的重要轉捩點，軸承大廠新日興（3376）亦可望同步受惠，營運動能逐步升溫。儘管短期內消費性電子需求仍顯疲弱，法人看好新日興自2025年下半年起進入結構轉型期，產品組合將朝高附加價值方向發展，聚焦高單價、高技術門檻的折疊軸承業務，為下一階段成長奠定基礎。

　受惠於筆電新品出貨與3C應用成長，產品組合有所優化，惟新台幣升值對材料與人力成本帶來壓力，毛利率回升幅度有限。法人預估，新日興第二季營收將介於28.5億～30.6億元區間、小幅季增個位數百分比，EPS則落在1元左右，呈季減趨勢。

　就中長期來看，市場聚焦於蘋果折疊手機案進度。據供應鏈消息，蘋果折疊iPhone已陸續完成各項驗證程序，預計2026年第一季展開爬坡生產，第三季進入放量階段，整體備貨量亦自原先估計的1,000萬台上修至1,500萬台，由三星供應面板、安菲諾（Amphenol）及新日興供應軸承元件，最終交由鴻海負責組裝。

　據悉，水滴型鉸鏈與超薄玻璃已成為新一代主流設計方向，新日興雖為次要軸承供應商，卻具備MIM（金屬射出成型）等自製關鍵技術，將有助於切入高規應用領域，提升產品單價與附加價值，惟部分關鍵零組件仍需依賴外部供應商，法人預期，該折疊專案將成為未來幾年主要成長引擎，預估2026年軸承產品將貢獻百億元營收，帶動整體營運顯著升溫。

　觀察現階段產品結構，新日興營收主力仍來自筆電、LCD轉軸與穿戴裝置，成長空間相對有限。不過，新日興正加速轉型，從傳統筆電樞紐製造商邁向高階折疊裝置零組件供應鏈，並透過MIM粉末冶金、雷射切割等核心製程，強化高精度製造實力，迎接折疊應用帶來的新一輪技術變革。