告別低迷 歐股浮現投資亮點

　全球市場資金尋找美股以外投資標的之際，歐洲市場逐步浮現吸引力，德股創高、經濟數據轉佳，反映歐洲有望擺脫過去兩年低迷格局。法人表示，在美股估值偏高、美元避險地位動搖的背景下，歐洲具備政策轉向、需求回穩與產業重組等多重利多，正逐步成為資產配置中的新亮點。

　DWS亞太區投資長吳雙榮指出，歐洲經濟雖不會有爆炸性成長，但亦難見深度衰退，預估美國經濟進入衰退的機率15％，歐美間亦有望推進貿易協議。德國作為歐洲經濟火車頭，正逐步啟動財政支出改革，包含5,000億歐元基礎建設與國防投入計畫，預估將為歐元區GDP貢獻0.4～0.5個百分點的增長空間。即使德國股市已漲了一波，德國過去公共投資占GDP比重偏低，資源明顯未被充分利用，新一輪投資可望提升經濟潛能而不引發通膨壓力，下半年資產配置上持續看好歐股。

　中租基金平台總經理蘇皓毅認為，歐洲復甦動能轉強。歐元區製造業PMI連續上升，德國商業景氣指數與預期同步改善，反映企業信心回穩。三大利多支撐歐股未來展望，即大陸經濟反彈有助歐洲出口改善、歐洲財政政策轉向積極、國防支出擴大將利多相關產業與就業。

　富蘭克林證券投顧分析，歐洲通膨控制成效佳，使歐洲央行維持寬鬆貨幣政策的空間相對較大。與此同時，歐股整體股息收益率達3.2％，遠高於美股的1.4％，提供穩定現金流來源，在成長放緩時期更具吸引力。不過，潛在風險仍不容忽視。貿易衝突與地緣政治動盪若再起，歐股波動可能加劇；全球債券殖利率若因赤字上升而劇烈波動，也將拖累股市表現；歐元走強將削弱出口競爭力，影響企業獲利。