內需崛起 日股長線行情俏

　美國今年起對多國開徵「對等關稅」，雖然美中同意暫緩90天、暫時緩和市場情緒，但關稅對亞洲經濟已構成影響，亞洲區內經濟及投資趨勢正在重塑，法人認為，其中大陸和日本市場更有望憑藉內需成為亞洲區內贏家。

　富達國際基金經理人王陶沙指出，大陸與日本憑藉龐大內需與政策支撐，正浮現為區內最大受惠者，因「內需是此輪亞洲投資重塑的核心關鍵」。

　對於日本投資展望，王陶沙進一步表示，日本受惠於企業薪資調漲可望帶動內需，日本市場同樣越見吸引。儘管日本屬於出口型經濟體，受關稅影響無可避免，但近年日本出現數十年來首次資薪上升，正促使日本消費者改變長期消費習慣。在重塑消費的影響下，有望嘉惠收入主要來自當地的日本中型股及銀行股。然而，日本出口股也不容忽視，一旦中美貿易緊張局勢升溫，日本出口股的市占也有機會增加。

　日銀連續三度維持利率並宣布2026年4月起放慢縮表節奏。第一金量化日本基金協管經理人高若慈認為，工資持續上升與數位化投資加速將為日股提供雙重動能，內需消費與高端製造值得長線關注。高若慈指出，日銀維持寬鬆與漸進縮表，有助降低長端利率波動，給企業投資與消費者信心穩定的貨幣環境。投資配置上，她看好兩大主軸，分別是內需消費鏈以及高端製造鏈等。

　復華日本龍頭（00949）經理人劉昌祚也表示，隨市場恐慌情緒舒緩，帶動外資持續流向日股，累計今年來已逾1兆日圓，由於日股企業治理改革紅利持續，加上工業製造、半導體、消費娛樂產業及獨有的綜合商社具有全球競爭力，預估相關龍頭企業將成為市場資金青睞標的。