中國重演「日本失落30年」？日學者：不可能 中國創新能力強

　市場有聲音認為，「現在的中國與日本失去的30年之初很像」，對於中國是否重蹈日本覆轍，大阪經濟大學經濟學部教授福本智之認為，不可能。他表示，雖然目前的中國，與日本失去的30年之初相比較，有人口減少老齡化、部分房地產問題等類似之處，但從許多領域的企業創新能力看，中國明顯較強，這點就與當初的日本不一樣。

　福本智之向本報記者分析，日本陷入失去的30年有三大原因，一是人口減少老齡化，二是房地產問題，三是企業創新能力不佳。他表示，現在中國人口減少老齡化問題，可能比1990年代時的日本還要嚴重。從供給側看，勞動力不足問題可以透過自動化、人工智慧來解決，但從需求側看，「是不能用機器取代的」。

　他進一步表示，日本90年代時的需求不足，除了是泡沫破掉，或調整資產負債表造成，另一重要原因是，人口減少老齡化造成的消費下降，「30歲～50歲對教育、住房等需求是最高的，但60歲後就會下降」。

　第二，中國有關房地產的不良債權問題也與日本類似。福本智之表示，當初日本政府拖延房地產壞帳問題，雖然沒有發生金融危機，但情況愈來愈嚴重，最後花了約15年才解決，但這十幾年許多資產、資金都被效率低下的殭屍企業佔用，導致日本潛在經濟增速下降。

　福本智之說，中國的房地產已經調整4年，還沒有完全解決問題，許多房企資不抵債。且中國很多資產也被殭屍房企佔用。這些問題不徹底解決的話，民眾繼續不敢買新房，導致惡性循環。

　福本智之指出，另一個導致日本失去30年的重要原因，是多數企業創新能力與競爭力在90年代下降，創新速度無法跟上市場變化。但相反的是，中國企業雖然面臨高強度內捲，但透過激烈競爭，勝出企業競爭力就很高。加上中國很多理科生對科技方面的貢獻很大，讓中國在許多創新領域領先，和日本90年代不一樣。

　福本智之還提到，現在中國的人均GDP是1.3萬美元，城鎮化率約67％，都還有很大成長空間。總體判斷，中國在可吸取日本的經驗下，不會完全重蹈日本90年代的覆轍。