康和期貨董事長孫天山 參選期貨公會理事長理念與六大政見

康和期貨董事長孫天山強調，他將以實務專業與制度優化為基礎，推動台灣期貨市場迎接嶄新世代。以下是孫天山提出的六大政見，涵蓋產業改革、國際連結、避險推廣與風險防詐等多樣面向。

政見一：推動台灣期貨市場國際化，擴大外資與本地高端客戶參與

台灣期貨市場雖已有連接芝加哥商業交易所（CME）、新加坡交易所、香港交易所等國際交易所的經驗，但外資客戶開戶與實際操作門檻仍高；他過去在群益期貨任職時曾成功引資國際交易所，將複製過去成功經驗，進一步將台灣期貨市場推向國際，以公會名義積極招攬外資、簡化流程，協助國內期貨商建立跨境交易合作管道，並推動更多外幣計價商品上架，加強市場多元化。同時，將主動辦理國際論壇與投資人說明會，提升台灣在國際期貨市場的曝光度，爭取台灣成為亞洲避險資產配置中心。

政見二：實踐亞洲資產管理中心政策，多元創新期貨商品

在新台幣升值趨勢下，台灣很多低毛利的中小型出口商、壽險業持有大量美元部位無法避險，而台灣想發展亞洲資產管理中心，新台幣沒有避險管道會很難實現願景，因此孫天山建議，研議推出每日到期選擇權（daily options）、新台幣匯率相關期貨（CFD）等，以因應美債利息被匯率侵蝕、新台幣狂升廠商沒有避險準備等實務議題。

投信ETF在國內發展熱絡，但當前也遇到同質性高的瓶頸，期貨業可以積極透過期信、期經與投信合作ETF上市掛牌，以活化期貨商品配置，目前國內掛牌期信ETF規模僅100億～200億元，仍有相當大發展空間。

同時爭取高端客戶多投入國內期貨市場，有效帶動財富穩定成長，台灣期貨業者專業度與過去相比也已經大幅提升，突破法人、高資產客戶大多與外資簽訂長約的現狀。

政見三：強化制度改革，推動期貨與選擇權市場優化設計

制度面的調整從業界關注的台指選擇權交易著手。例如，現行股票千元以上每檔跳動為5元的制度，使台積電對指數波動的影響力相當大，若台積電股價再上千元，將不利於台指選擇權賣方，使選擇權整體成交量有縮小趨勢，應縮小千元以上每檔跳動單位至1元，更有利於期權交易量穩步擴展。

此外，有鑑於4月股災出現開盤即跌停、報復性漲停等流動性不足情況，建議效仿國外建立「市場熔斷機制」，像是當台指期或重要標的漲跌幅達7％～8％時，暫停交易10～30分鐘，避免瞬間流動性蒸發，給予投資人補保證金與調整部位的時間，以降低連續性風險。

政見四：守護投資人權益，改善斷頭處置與風險通報機制

歷經0206期權崩跌事件後，近期連續跌停盤勢則較少傳出大規模災情、客訴，反映出台灣期貨市場風控有所提升，夜盤也發揮價格發現功能。目前部分業者仍過度依賴追繳保證金與限價砍倉等僵化制度，建議能夠與主管機關協調更完善風控與通報機制，減少投資人在市場劇烈波動中蒙受不必要損失。可以建立跨期貨商風險通報平台，包括保證金異常、違規操作與高風險客戶黑名單共享系統，讓期貨商能即時掌握潛在風險、提升整體市場穩定性。

政見五：倡議防詐機制與AI詐騙應對對策，保護投資安全面對AI詐騙日益猖獗

必須把期貨商的警示責任提升至前線，建立期貨商間的詐騙警訊聯合通報中心、鼓勵開發防詐AI系統，結合社群監控與交易異常追蹤，同時舉辦反詐教育論壇，提升投資人警覺性。統計顯示，台灣每日遭詐騙金額高達4億元，投資詐騙最高、占7成，要推動實質改革、避免悲劇重演。

同時鼓勵國外期貨商來台設立子或分公司，降低國內期貨商遭到上手倒債的風險，回顧過去在金融海嘯時確有前例發生，若能樹立規範讓外資期貨商落地，也能促進外資參與國內期貨市場發展。

　政見六：中小型期貨商資源補強，改善殺價競爭環境

　不同於大型期貨商的資源充沛，中小業者在行銷、科技投資、法遵等面向常面臨困境。因此強化中小型期貨商競爭力，改善大者恆大、交易趨於壟斷的情況。

去年期貨商獲利大幅成長，但幾乎來自利息收入，交易手續費殺價競爭激烈，呼籲不要再陷入惡性競爭、讓產業穩定成長，且期貨商相較於證券商的優勢在於海外商品更多元化，操作上也更熟悉，期望讓期貨業也能透過槓桿交易商發展遠期外匯等業務。