服務業景氣 下半年看衰

　服務業支撐台灣經濟動能半邊天，商業服務業的景氣前更攸關數十萬人的就業溫度。商業發展研究院（CDRI）6日發布的4月商研院商業服務業景氣循環指標系統，「同行綜合指數」與「領先綜合指數」出現背離現象，有些類似新冠疫情時的非典型干擾，「同行綜合指數」的下降速度甚至遠快於「領先綜合指數」的上升速度，顯示今年下半年商業服務業景氣步入衰退的風險極高。

　商研院景氣預測小組提醒，應特別關注商業服務業就業市場。及至今年4月，因持續缺工現象導致服務業就業人數的成長率下降，反饋到相關就業的領先指標也跟著下行或變遲緩；就個別產業觀察，住宿餐飲業的情況最突顯，顯然是勞動市場供給面出問題，再影響到需求面，一旦問題持續惡化，會轉而衝擊消費市場需求面，終於演成總體經濟景氣的衰退。

　惟需注意的是，勞動市場供給面與金融市場供給面因素，應是這次商業服務業景氣變動走勢「背離」領先綜合指數走勢的基本原因，與上次循環波段受疫情干擾而「背離」的性質與原因均不相同。

　商研院景氣預測小組由商研院董事長許添財親自帶領，對於4月商研院商業服務業景氣循環變動結果，研判其中傳遞了重要二項政策蘊含：其一，市場供給面需要改革，包括勞動市場與金融市場，其二，商業服務業應準備全面智慧化生產力的革命。

　該小組也分析行政院主計總處發布的經濟相關數據，就產業別觀察，今年第1季5.48％的GDP年成長率當中，服務業成長率2.67％，明顯小於工業的10.12％，同時服務業貢獻度1.61個百分點也明顯低於工業的3.81個百分點，更彰顯工業與服務業對經濟成長貢獻程度的再度易位。

　商研院景氣預測小組追蹤這一波段商業服務業景氣循環下行向衰的重大轉折，發生在去年第四季。該小組指出，去年第三季時景氣循環同行指標綜合指數仍然上行，當時已提醒「住宿餐飲業」的景氣變動「已由遲緩轉為衰退的跡象」，服務業就業員工人數自5月起成長幅度減緩，景氣循環趨勢逐漸出現下行風險。及至第四季，實質不動產及住宅服務業轉而下行，而且走勢仍然上行的批發及零售業與住宅服務、水電瓦斯及其他燃料實質消費的增勢也見減緩，造成綜合指數轉折向下。這些新增的走勢同步在今年第一季持續惡化。