玻陶廠轉型突圍 躍市場新寵

　傳統本業成長不易，國內玻陶廠台玻（1802）、冠軍（1806）、中釉（1809）、和成（1810），近年來相繼投入科技、軍工領域，營運華麗轉身，近期都有不錯的成績，「業績說話」，也成為市場追逐的新標的。

　台玻傳統平板玻璃本業今年營運受大陸房市不振拖累，前四月合併營收133.26億元、年減1.64％，獲利更在大陸產品競價下，首季出現3.69億元的稅後純損。

　不過，台玻受惠於全球AI熱潮帶動印刷電路板（PCB）需求，其高階定位的低介電（LOW DK）玻纖布產品成為市場關注焦點，近期台玻更推出第二代產品、DK值在10GHz下有4.3，技術水準在行業中居前列，看好今年底全球市占可超過30％，年內預計擴增產能至少1倍，業績可望讓市場眼睛一亮。

　中釉過往本業以釉料為主，多年投入科技領域、布局光電有成。中釉螢光片業務去年上半年有79％高速營收增長。當前中釉持續用陶瓷技術與材料攻入科技領域，與轉投資公司夸特探索半導體材料，並緊盯陶瓷、玻璃基板發展機會。預期，綜效將逐漸顯現、開花結果。

　衛廚浴設備廠和成朝陶瓷新材料領域研發創新、多元發展，透過防彈陶瓷、碳纖維材料收穫不少國防軍工訂單。

　和成為擴大市場、增加應用，持續從歐洲採購生產設備擴大未來軍工應用產能，2024、2025兩年軍工訂單都有出貨助力營運，而預計2026年將是軍工出貨放大量時間點。

　磁磚廠冠軍，及衛廚浴設備廠的凱撒衛，則是以高現金殖利率吸引市場買盤的眼球。

　冠軍2024年財報顯示獲利大幅增加近291倍達1.19億元，全年EPS達0.31元，董事會決議擬配息1元，若股東會通過，以冠軍5月29日收盤價11.45元計，現金殖利率高達8.73％。

　凱撒衛已在5月26日的股東會通過配息2.4元，以5月29日收盤價43.95元計，殖利率也達5.46％。