4月製造業景氣 維持低迷

　美國關稅政策仍然是市場最大的不確定性要素，美、日、中三國製造業PMI表現仍處於景氣榮枯線之下，全球製造業前景持續低迷，台灣經濟研究院29日發布台灣的製造業景氣新況，亦難脫離低迷的陰影，燈號維持上個月代表景氣低迷的黃藍燈。

　惟電腦、電子產品及光學製品業的國際大廠客戶提前拉貨，動能升溫，出口、接單及生產等指標持續呈現雙位數成長，增添整體製造業的景氣支撐力道，4月製造業景氣信號值12.73分，月增0.44分，為今年前四個月的最高分。

　台經院觀察4月景氣信號各主要組成項目，有三個項目分數增加、兩項減少，其中以原物料投入面指標增加0.82分最多，其次為需求面及成本面指標分別增加0.30分及0.19分，而售價面與經營環境面等指標則分別減少0.61分與0.26分。

　就4月不同產業燈號消長觀察，也是朝著持平的方向發展，包括呈現衰退的藍燈比重由3月的36.74％減少至4月的26.23％，低迷的黃藍燈由18.72％增加至32.14％，持平的綠燈由20.67％增加至25.44％，揚升的黃紅燈由23.87％減少至15.75％，繁榮的紅燈由0％增加至0.44％。

　就產業大類來看，電子電機業為代表揚升的黃紅燈，民生、石化橡膠均續亮代表低迷的黃藍燈，運輸則為代表衰退的藍燈。

　台經院景氣預測中心指出，川普暫緩課徵高額對等關稅，短期內激勵全球股市反彈。然而目前美國針對一系列關鍵產品可能加徵的關稅仍在調查中，加深市場疑慮，包括4月初啟動半導體與製藥產品對國安影響調查，預計第二季公布結果與相關後續措施。川普政府雖撤銷拜登政府制定「人工智慧擴散規則」，卻也同步發布新一輪AI晶片出口監管指引，持續限制中國AI發展。

　台經院提醒，台灣2024年電子及資通產品出口占總出口比重已達6成以上，若美方進一步對相關產品課徵關稅，將對我國業者構成壓力。後續美國與各國若發生貿易談判破裂，可能再度面臨額外關稅，貿易緊張情勢恐再升溫，全球經濟前景需審慎以對。