外資齊聲唱旺 台積電雙管齊下 拚返千金榮耀

　晶圓代工龍頭台積電於千金寶座前徘徊，重返榮耀只差一步，摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，台積電將一方面尋求半導體關稅豁免、另一方面調漲美國廠晶圓報價至少1成，雙管齊下彰顯自身價值；花旗環球證券亦強調，台積電在科技發展中占據優勢地位，將有更多上檔空間。

　二大外資強強聯手，重申看好台積電，大摩並持續將台積電列為投資首選。不過，從5月中以來股價表現來看，雖然國際資金對台積電站在回補方，卻僅有一天盤中曾觸及1,000元大關，其餘時間都在千金寶座前遊走，顯示升級四位數股價壓力不輕，市場對半導體關稅擔憂也並未消散。

　台積電上周才出席花旗環球舉辦的台灣科技論壇，花旗環球證券台灣區研究部主管陳佳儀歸納出，與會投資人普遍關注2奈米量產進度、AI與CoWoS成長動能以及資本支出展望。台積電重申對高效能運算（HPC）與AI業務長期結構性成長看法；儘管總體經濟不確定性仍存，花旗環球認為，台積電擁有優勢地位，看好技術持續升級所帶來的上行空間。

　大摩指出，在上周的Computex中，輝達執行長黃仁勳被問及台積電晶圓報價與晶圓代工供應鏈成本進一步上升的看法，他表示，供應鏈夥伴的獲利對輝達來說同樣重要，唯有如此，整個生態系的成功才得以延續。因此，像台積電這樣的供應鏈業者反映價值（reflecting value）實屬合理。

　根據摩根士丹利最近對台積電其他美國半導體客戶的交叉查證，多數認為台積電美國廠晶圓價格很有可能上調10％。

　若台積電在半導體關稅享有豁免，代表大摩先前擔心的三大問題全部獲得舒緩，研判股價就會向推測合理股價1,288元靠攏。