利空夾擊 非投等債ETF抗震

　近期美債殖利率反彈與美元貶值夾擊下，債券ETF面臨一波急跌壓力，長天期美國公債ETF成為重災區，跌幅高達1成，引發市場對債市風險與投資價值的高度關注。法人指出，雖短線債市表現承壓，但中長期具備收益與資本利得潛力。

　第一金優選非投債ETF（00981B）經理人王心妤表示，近期債市下跌反而帶來較佳進場價位。以00981B為例，最新年化配息率高達9.56％，顯示價格修正後殖利率水準明顯提高。她指出，聯準會本月再次按兵不動，市場預期年底前可能啟動降息，屆時將有助於帶動債券價格回升。

　國泰20年美債ETF（00687B）基金經理人江宇騰認為，儘管債市短線震盪劇烈，但10年期美債殖利率仍處於4.37％的相對高點，美元貶勢已有趨緩跡象，對長線投資人而言，此時正可用較低成本布局美元資產。

　凱基A級公司債ETF（00950B）研究團隊提醒，川普重提對等關稅引發市場波動，短期情緒雖已平緩，波動仍將延續，建議投資人調整債券部位結構，優先配置存續期間較短、信用評級較高的A級以上公司債ETF，並以穩定票息為主要收益來源。

　整體來看，法人普遍看法，投資人可先避開短線波動劇烈的長天期債ETF，主力配置轉向短存續期、高收益債券，如非投資等級債ETF，包括群益優選非投等債（00953B）、凱基美國非投等債（00945B）、富邦全球非投等債（00741B）等，年化配息率在7％至9％之間，且5月以來申購張數明顯攀升，反映市場資金積極布局。法人強調，債券仍是長期資產配置不可或缺的一環。根據歷史資料，非投資等級債波動度僅6.2％，投資級債為5.4％，公債更低至4.9％相對低於標普500高達15.6％的波動，債券ETF能有效平衡投資組合風險。