公股銀：Q2美元估震盪緩降

　4月以來川普政策反覆不定，更出現美元、美股、美債齊跌的情形，觀察美元指數，近期已經跌破100整數關卡，目前約為99.47。公股銀行針對近期動盪後，最新出爐的第二季預測值認為，整體第二季的美元指數將在90～105之間整理，並可能呈現震盪緩降格局。

　公股銀高層分析，美元走勢受川普貿易、經濟政策影響，未來波動或仍將劇烈，關稅議題告一段落後，市場將聚焦全球貿易新局勢對各國影響狀況、因應措施及經濟前景展望，並調整對各幣別外匯儲備及投資配置。預計關稅議題未明朗前，各幣別匯價及波動區間較難研判。

　第一銀行認為，整體第二季的美元指數將在90～105之間整理；華南銀行分析，關稅對於美國經濟造成的下行壓力，是帶動第二季甚至下半年美元維持弱勢的重要關鍵，但美元的跌勢將取決於整體經濟下行的力道而定，從美國勞動數據仍保持穩健來看，未來可能處於震盪緩降的格局。

　接下來觀察川普對等關稅上路後，現行實施的關稅措施對於美國經濟的負面影響，及後續談判過程是否能讓美國平均進口關稅水準降低將成為影響美元走勢後續的關鍵。股銀高層分析，後續觀察重點是勞動市場、零售及投資等實體數據是否有嚴重惡化的情況、美國與各國就對等關稅的談判進展，以及美國對於藥品、半導體等特定品項所設定的關稅水準是否有豁免措施。

　第二季影響貨幣走向最重要的關注焦點就是各國對美貿易談判結果，但美元受政策不確定性影響，後市偏弱，市場資金轉向其他國家資產。下半年關注各國央行利率決策、地緣政治及貿易動態等關鍵因素。目前外幣投資選擇仍以美元為主，除具高利率誘因外，美元計價的理財商品種類多，但應注意匯率風險。

　4月美元急貶加上下半年美國經濟降溫風險升高，德國亦將採取刺激性的財政政策，又全球經濟處於關稅不確定影響下。一銀建議，可適度調整美元部位，可等待避險性貨幣，如歐元及日圓等匯率回檔時分批建置部位，並納入澳幣、加幣，以多元化配置，降低單一貨幣波動帶來的風險。