逾200家在美中概股 陷退市危機

　中美貿易戰持續延燒，外媒指出，身在美國資本市場第一線的200多家中概股上市公司恐首當其衝，面臨集體退市風險。據統計，目前有27家中概股企業已具備雙重上市或第二上市資格卻還未付諸行動，香港正在積極爭取這些企業赴港上市。

　美國財長貝森特日前受訪時被問及是否會讓中概股退市，他稱「一切都在考慮中（on the table）」，言明將由美國總統川普做出決定。儘管美方還未拍板，但包括摩根大通、摩根士丹利等多家國際投行報告中，已表達正在評估中概股退市的風險。

　據美國國會下屬的美中經濟與安全審查委員會報告顯示，截至今年3月7日，共有286家中國企業在美上市，總市值達1.1兆美元。

　分析師表示，川普政府可以通過多種手段迫使中概股退市。例如，美國證券交易委員會（SEC）可下令交易所將中國企業摘牌，或直接取消這些公司在美國市場的註冊資格。SEC還可動用緊急權力暫停交易，或禁止上市企業採用可變利益實體（VIE）架構－在這類架構下，赴海外上市的中國企業通過在境外成立一家公司，使得外國投資者可以買入公司股票。

　據統計，目前有27檔中概股已有資格但沒有在港雙重主要上市或第二上市，包括拼多多、滿幫、富途和唯品會等行業巨頭。一旦被迫在美退市，投資者無法把手中的美國存托憑證（ADR）轉換為香港股票而蒙受損失。

　聯合早報引述老虎證券市場策略師黃佳仁分析，除了沒有雙重上市的中概股，一些具有軍方背景的企業也面對較高退市風險，可能重現2021年中國三大電信運營商被紐交所摘牌的情景。

　瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪補充，電動車和數據中心等負債率較高、現金流為負的股票可能受到更大退市壓力。此外，流通股份較少的小盤股也容易成為政策打擊目標。

　面對中概股在美國資本市場的前途未卜，香港已率先反應。香港財政司司長陳茂波4月中旬表示已做好準備，「若在海外上市的中概股希望回流，必須讓香港成為首選的上市地」。