日圓今年升逾11％ 空方留意避險

美國祭出對等關稅讓大量資金流出美國，雖然多種非美貨幣都有機會受此力道影響而升值，但日本因其央行逐步升息的力道支持，帶動今年以來主流貨幣中，日圓的升值幅度最強，已經超過11％。在未來這些趨勢不變的狀況下，持有較多日圓空方部位者須留意日圓走升的相關風險。

　3月底川普預告將於4月2日公布對等關稅的明確稅率，市場擔憂長期下來將拖累美國的貿易狀況，進而影響美國經濟狀況，帶動美元指數開始震盪下行，加上4月2日的對等關稅稅率大幅超出市場預期，美元指數跌幅擴大。雖然幾天後川普對等關稅的實施期間暫緩90天，但關稅政策的趨勢已經讓大量資金選擇流出美國，導致美元兌多數非美貨幣呈現大幅貶值的狀況。

　在各種貨幣紛紛走升的狀況下，日圓更加值得投資人注意，日本央行目前正處於緊縮與升息的起步階段。今年3月，日本央行維持利率於0.5％不變，但目前日本央行仍將繼續維持逐步升息的基本立場。相比之下，歐、英主要央行已持續進入降息週期，美日利差、歐日利差縮窄，也有望讓日圓繼續出現升值推力。