《川普關稅》法人仍看好台積製程領先地位

　晶圓代工龍頭台積電17日召開首季法說會，由於3月4日董事長魏哲家宣布有意加碼對美投資千億美元，針對投資細節，及目前先進製程及先進封裝產能供需，及錯綜複雜的外在環境，法人皆抱以高度關注。知情人士透露，在未送交相關擴產計畫予董事會核准前，赴美投資不會有明確時程。

　在需求端，AI仍為主軸，產能的供給將逐漸趕上客戶需求，加上下半年2奈米將達新里程碑，法人仍看好其製程領先地位。

　台積電第一季法說會，本次採線上方式召開，將公布第一季財報與第二季業績展望。而市場更加關注於美國廠新增之三座晶圓廠、兩座先進封裝廠及一座研發中心計畫細節，然原先外界認為加碼投資可避開的半導體關稅，仍舊成為討論議題。

　美國政府的行政命令搖擺，使企業對投資決策無所適從。舉例來說，韓國現代汽車甫於3月24日宣布計畫在美追加投資210億美元，26日川普隨即預告汽車關稅4月3日上路，只要不在美生產之汽車加徵25％永久性關稅。法人擔心相同戲碼在半導體產業上演。

　過往全球化比較利益、講求效率的分工逐步被扭轉。欲使美國重新偉大（MAGA），據悉，美國總統川普也將目標瞄準晶片在地製造，台積電與美系IDM、晶圓代工業者合資、協助良率調校等消息甚囂塵上，同樣造成台積電營運面臨更多的不確定性。

　AI需求依舊強勁，台積電仍努力擴廠滿足客戶需求。然而，法人透露，現階段是輝達的訂單修正，在於GB系列的交付未如預期，另外低成本的語言模型問市，使邊緣算力逐步分食雲端市場，算力需求僅是鬆開油門、並未踩剎車。

　業界認為，蒸餾後的推論模型，更能符合終端應用需求，尤其在DeepSeek開源之後，訓練超大語言模型不再變成AI入門必要；對台積電而言，只是從生產挖礦的金鏟子演變為製造金鍊子所需的金工工具，憑藉技術領先及量產優勢，依舊是AI重要的推手。