《川普關稅》大立光第二季展望 蘋鏈風向球

　蘋果雙王（台積電及大立法）法說陸續登場，大立光10日召開法說會，照慣例由董事長林恩平主持，屆時除公布第一季財報成績，也將說明第二季營運展望。另外，川普對等關稅大刀揮向全球，身為蘋果重要供應鏈的大立光是否會受影響，以及如何看待之後手機市場景氣，也是本次法說會市場關注焦點。

　法人指出，川普對等關稅政策，對蘋果供應鏈相當不利，蘋果組裝多在中國大陸、越南、印度等，這些地方被課徵高關稅對於蘋果手機有一定影響，而從2月底蘋果發表的iPhone 16e之售價比預期高出20％即可看出，蘋果已經提前加入關稅影響因素。

　法人進一步說明，鏡頭產業由於產品多屬零組件，和下游終端產品如車用、相機、手機等市場無直接聯繫，且直接出貨美國比重較低，譬如大立光並不直接供貨給蘋果，而是出給中游光學模組廠商，因此台灣被課徵關稅，影響有限；然因大陸、印度、越南等被課稅對蘋果手機有所影響，仍有供應鏈成本轉嫁的風險，因此台灣光學零組件廠商會受到多大的影響，後續需要再觀察。

　觀察今年發表的旗艦機種，法人表示，潛望式鏡頭已成標配，如小米 15 Ultra的潛望式鏡頭升級為2億畫素，支援長焦微距拍攝功能，或是vivo將在4月發表的新機X200 Ultra也預計會搭載2億畫素潛望式長焦鏡頭。再加上AI手機滲透率持續提升，預期今年滲透率將增加至33％，有助於帶動整體智慧手機出貨量，今年有望繼續繳出年增表現，因此仍對於大立光的營運持正向看法。

　蘋果今年上下半年都有新品問世，且Apple Intelligence自4月起支援地區愈來愈廣泛，有助於刺激消費者換機，因此雖然蘋果在大陸仍面臨強勁競爭，但在北美（占比達45％）、歐洲（占比達25％）市場仍具成長力道，仍預期今年iPhone出貨量將呈現年增態勢，助攻大立光營運。

　大立光3月營收48.93億元，月增3％，年增42％；第一季合併營收145.79億元，和去年同期相比成長29％；展望後市，公司表示目前看來4月拉貨動能會較3月下滑。