春燕到 我3月PMI、NMI雙升

　中華經濟研究院1日發布3月台灣採購經理人指數製造業PMI 54.2、非製造業NMI 53.8，再現去年10、11月的雙升、雙擴張。其中，經季節調整的3月台灣PMI，為連續2個月擴張，繼2月指數大升5.3個百分點，3月指數續揚0.2個百分點。

　中經院院長連賢明表示，3月台灣PMI持續走升，十分明顯仍是來自避關稅的短急單拉貨效應。供給端拉貨自去年10月就有跡象，近2月推力明顯加大，廠商看未來六個月展望指數，3月亦續揚4.8個百分點至59.1，連續第3個月擴張，「川普一直喊關稅加徵，廠商都在搶先鋪貨！」美國進口數據近月也在上揚。

　中經院分析，包括3月新增訂單數量56.8，為2024年7月以來最快擴張速度，生產數量為連2個月擴張，交貨時間再上升指數攀升至53.4，為2022年7月以來最快上升速度。存貨指數繼2月中斷連續23個月的緊縮轉為擴張後，3月指數續揚1.2個百分點至 53.9，為2022年9月以來最快擴張速度。

　至於此波好景會持續多久？連賢明認為，「下個月才會比較明朗」，川普政府2日宣布對等關稅，對供應鏈會有所衝擊，如汽車產業關稅調高到25％，對廠商是一項大成本。因此他強調，「這不代表景氣變好！」如近月美國消費者信心指數掉到歷年來新低，家戶消費也變謹慎，恐怕這些提前拉貨會暫轉入存貨，3月台灣PMI僅回升0.2個百分點，顯示廠商的保守，不要再看到2022年的庫存災難。

　3月台灣非製造業NMI部份，回升4.6個百分點至53.8，一改1、2月台灣NMI連續走跌至49.2，再度擴張。中經院副研究員陳馨蕙指出，3月台灣NMI從產業別來看，與營造暨不動業、資訊暨通訊傳播業、批發業的商業活動與新增訂單多來到55.0～60.0擴張速度有關。