陸3月製造業PMI 創一年新高

　大陸統計局3月31日公布，在新訂單推動產量增長情況下，3月製造業採購經理人指數（PMI）為50.5，符合市場預期，創2024年3月以來最高，且連升兩個月顯示製造業景氣繼續回升。分析指出，第一季製造業PMI整體表現強於季節性，同期GDP年增速有望保持5％以上水準，接下來將關注對等關稅實施力度。

　綜合陸媒報導，統計局數據顯示，3月製造業PMI較上月回升0.3至50.5。統計局同日公布3月非製造業PMI為50.8，較2月升0.4，優於預期的50.6。3月綜合PMI為51.4，較2月升0.3，顯示企業生產經營活動整體擴張加快。

　統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，3月春節因素影響逐漸消退，企業生產經營活動加快。

　從製造業分項指數看，產需兩端擴張加快，生產指數和新訂單指數分別為52.6和51.8，分別較2月提高0.1、0.7個百分點。從業人員指數為48.2，較上月下降0.4，顯示製造業企業用工景氣度有所回落。

　此外，生產經營活動預期指數53.8，較2月降0.7個百分點，但持續位於擴張區間，顯示製造業企業對近期市場發展整體保持樂觀。

　民生銀行首席經濟學家溫彬表示，第一季製造業PMI整體表現強於季節性，今年首季GDP年增速有望保持5％以上水平。分項指標方面，溫彬說，製造業生產小幅回升，內外部需求均有改善，但外需改善幅度不及內需，從採購量指標看，企業庫存回補和未來預期仍待鞏固。

　另據路透分析，新訂單推動產量增長，讓大陸在貿易戰時獲得一點喘息機會，但預計這種緩解不會持續太久，因為美國總統川普的對等關稅箭在弦上。

　申萬宏源首席經濟學家趙偉提到，美國上一輪關稅加徵間隔較長，而本輪關稅加徵的節奏更快，企業反應時間因此縮短。川普政府若在4月3日重新審查301條款，並調整關稅政策，或引發新一輪「搶出口」現象。

　凱投宏觀中國經濟主管埃文斯則認為，面對美國關稅，出口仍保持韌性，但美國關稅本週似乎將升級，不久將對出口造成壓力。此外，他認為，由於服務業疲軟，第一季GDP增長或將放緩。