台嘉碩訂單暢旺 正向看Q1

　台嘉碩（3221）13日舉辦法說，公司表示，今年第一季B／B ratio已大於1，代表客戶庫存消化告一段落；目前第一季接單狀況還不錯，工控、國防等客戶訂單都有回補，預期今年首季營運有望優於上季，且對第二季也是審慎樂觀看待。

　台嘉碩2024年營收21.8億、年增2.09％，稅後淨利1.01億元，每股稅後純益0.98元；去年第四季營收5.28億元，季減6.7％、年減0.7％，EPS 0.24元。

　展望今年，台嘉碩表示，目前第一季接單還不錯，主要是客戶長單，多跟專業應用相關，例如工控、國防等，這些領域客戶產品循環及庫存去化較其他產品相對較慢，所以客戶開始進行回補，因此第一季訂單看起來還不錯。預期今年第一季的營收跟去年第四季相比，有望成長3％～5％，而毛利率有機會往21％～25％邁進，對第二季展望也是審慎樂觀。

　台嘉碩補充，與AI基建相關，尤其是電網訂單較為明確。因應AI基建需求，所以全世界電網都有機會更新，而川普再怎麼縮減開支，與AI基建相關應不至於有太大影響；而公司很早就進入北美的電網市場，因此滲透率還不錯。

　另外，車用產品仍是台嘉碩主要營運動能，相關產品已導入自動駕駛輔助系統（ADAS）、車用娛樂系統、電動車充電系統或是胎壓偵測系統（TPMS）等領域。

　台嘉碩表示，今年車用市場有些不確定因素需要觀察，如關稅政策等，而部分客戶為了因應關稅，有提前備料、拉貨的情況出現。產能方面，東南亞生產基地預計下半年開始運作，未來預期台灣的產能調整至約5成，大陸約2～3成，主要就是因應關稅產生的風險。