穩定市場 人大代表建議設平準基金

　全球金融環境變動加劇背景下，2025年大陸全國兩會即將開幕，建立資本市場穩定機制成為各界關注焦點。全國人大代表、清華大學國家金融研究院長田軒指出，為應對不確定性日益增加的外部環境，設立平準基金已成為目前必要之舉。

　田軒近日接受陸媒採訪時表示，平準基金是在市場出現劇烈波動，且無法自主調節時，透過逆向操作，緩解市場過度波動風險。在外部環境不確定性擴大的情況下，目前設立平準基金是必要的，可以進一步加強市場穩定的保障，防範市場大幅波動。

　田軒指出，互換便利工具雖能透過提供高流動性資產，作為抵押品換取證券等，增加市場的流動性，穩定市場價格，但與平準基金相比，互換便利工具在資金規模、運作機制等方面可能存在一定的差異。如互換便利工具是透過提高機構的融資能力，間接支持市場，且依賴於市場機構的參與；平準基金還具有更直接的市場干預能力，能迅速穩定市場情緒。因此，兩者可結合使用，形成更全面的市場穩定機制。

　公募基金也對資本市場深化改革的動作高度關注。匯添富基金首席經濟學家韓賢旺認為，2024年12月的中共中央經濟工作會議相關表述可作為前瞻，該會議指出「深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點，增強資本市場制度的包容性、適應性」。

　韓賢旺預期，2025年兩會關於資本市場的政策可能關注三大方向：一、平衡資本市場的投資功能與融資功能。二、推動中長期資金入市。三、增強資本市場的包容性和適應性。