需求攀升 橡膠族群Q3業績靚

　受需求提振、資產助攻，橡膠類股第三季繳出亮眼成績單，市場估行業已進入需求攀升、價格上揚通道，看好在大陸政策加速助推輪胎產業、醫用手套需求復甦下，橡膠族群年底第四季至明年保持強勁動能。

　橡膠與輪胎產業擺脫去年谷底、在今年需求攀升與產品價格強勢下營運反彈，多家企業年內業績不俗，在前三季，南港（2101）合併營收131.57億元、年增123.64％；台橡（2103）營收276.2億元、年增17.31％；南帝（2108）營收83.89億元、年增22.53％；申豐（6582）營收12.46億元、年增95.52％。

　受惠電動車需求提振，帶動整體輪胎產業鏈，使較上游的合成橡膠與碳黑受益，加上原料丁二烯價揚支撐橡膠產品價位，有利台橡、國際中橡（2104）等生產商。輪胎廠南港不計建案收入，前三季營收近70億元、年增逾18％；泰豐（2102）受停產影響今年營運滑落，但海外代工陸續上軌道後，6月後營收已回穩，9月單月年增近120％。大陸今年前三季橡膠輪胎外胎產量年增9.1％近8.33億條，8月以來當地輪胎廠大規模有漲價行動，而歐洲輪胎市場第三季也有明顯回暖。市場看好，大陸刺激經濟與消費政策等總體利多下，車市後續需求仍旺。近期Rubber Move 2024國際橡膠會議也指出，全球輪胎需求穩定成長，帶動合成橡膠進入價格上漲階段，醫用橡膠產品需求估後續還將提升。

　醫用手套等產品今年去庫存告段落迎來疫後反彈，東南亞大廠產能提升，加上美國加徵大陸關稅，南帝與申豐年內營運動能逐季增加。

　資產今年成橡膠企業的一大動力，往後數年也預計持續挹注。南港「世界明珠」H棟入帳，9月繳出超70億元單月營收新高；厚生（2107）9月同有營建助攻，營收1.6億元、年增78％。南港估明年建案更大規模入帳，厚生高雄國賓案估2029年認列，泰豐推進三項資產活化案，來年仍有動能看好。