整車、零組件報喜 自行車產業鏈轉熱

　自行車產業春燕現跡，整車廠美利達（9914）前三季營收逆勢年增，零組件廠桂盟（5306）、日馳（1526）、利奇（1517）等9月營收均已重返成長軌道，顯示自行車產業鏈已逐漸轉熱。

　法人表示，美利達受惠庫存回補與新車訂單需求湧現，產能稼動率提升，自第三季起營收高速成長，全年營收年增1成可期。全球最大的金屬鏈條廠桂盟，隨著客戶開始回補庫存，及汽車正時系統拉貨動能延續下，今年營收有望出現高個位數的年增率。巨大（9921）受歐美市場復甦不如預期、代工業務下滑影響，全年營收估將微幅下滑，明年營收與獲利有望回歸成長軌道。

　美利達表示，美利達台灣廠主攻歐美中高階自行車出口市場，自下半年以來出貨量逐月增加，助力第三季營收成長，帶動前三季累計營收逆轉正。

美利達表示，由於大陸中低階產品競爭日益激烈，加上去年基期已高，美利達9月大陸市場已出現銷售量、銷售額雙減的現象，預期大陸市場第四季價量成長幅度有限。不過美利達全年大陸內銷量估仍可衝破百萬台、年增逾5成，彌補歐美市場短少的業績。

　巨大坦言，今年面臨E-Bike歐洲需求放緩的挑戰，法人認為，巨大今年整體銷量雖較去年衰退，但高階車款需求依然暢旺，平均單價有上揚趨勢，預期自第四季起營收與獲利將逐季回升，營運仍可樂觀期待。

法人指出，由於大陸戶外運動潮流興起，帶動高階車款持續穩定成長，巨大今年大陸自行車銷量上看260萬台，加上整體庫存改善的正面效益，已開始有新車款量產貢獻，預期代工業務與高階自行車出貨量將逐月增加，逐步推升獲利回到上升周期。

在零組件廠部分，桂盟受惠新車款開案啟動，預期第四季自行車鏈條訂單可逐步增加。法人表示，自行車事業占桂盟整體營收近7成，下半年在自行車產業庫存調整告一段落後，客戶開始回補庫存，預期自行車事業營收將重返成長軌道，加上第二大產品線－汽車正時系統拉貨動能延續，桂盟全年營收有望維持高個位數成長。