美投等債 把握降息初期入手

美國聯準會降息後，美債價格雖然有所回升，但現在仍低於長期平均價，投信法人表示，目前的美國投資級債價格僅有93.36元，距離歷史均值103.13元仍有一段上漲空間，眼見降息趨勢持續，債券價格可望走升，現在正是進場撿便宜的好時機。

PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈分析，美國投資級債大多為大型企業所發行的債券，因此基本面相對穩定，信用前景亦佳，然而其價格卻因2022年以來聯準會暴力升息而大幅下滑，甚至一度出現84.03美元的低價，跌幅逾20％，儘管在今年聯準會9月降息後價格出現反彈，但最新價格93美元仍舊低於過去20年平均，堪稱投資級債的破盤價。

根據JPMorgan統計，美國投資級債信評上調與下調的比率，在今年上半年達到創紀錄的5.2倍，第二季有1,940億美元的美國投資級債被調升信評，同期間，僅有140億美元的債券被下調評級，顯示整體信評表現相對正向。

瀚亞投資優質公司債基金研究團隊指出，受惠於穩定息收，美國投資等級公司債長期趨勢向上走揚，因此只要碰到低於歷史高點，都是介入的好機會；2022年暴力升息之後，目前價格仍低於歷史平均，仍是入手的好機會，建議投資人可加碼布局投資等級債基金。

野村投信認為，根據過去美國兩度啟動降息的經驗，投資等級債在開始降息的六個月皆為上漲，即使目前投資等級債券殖利率低於2022年與2023年，仍高於疫情前的2019年，新興美元主權債與新興企業債的殖利率仍在5％以上，對投資人而言頗具吸引力。

保德信投信強調，現階段較為看好基本面強勁的銀行業，料有能方應對後續上升的壞帳；同時也看好能源，特別是油價有望維持在每桶70美元以上，力撐能源業發行人獲利及去槓桿；債券信評方面，建議聚焦BBB級債券，並關注潛在Rising star利差收斂機會。