股債多元配置 降低風險

　美國聯準會9月降息，會後聲明新增就業成長放緩、失業率上升，同時表明其遏制勞動力市場大幅放緩的決心，未來將更關注就業市場，美國經濟成長、通膨率及就業仍處軟著陸經濟型態，投信法人預期，市場延續上漲型態，並等待進一步總經數據發布，可順勢市場布局，藉由股債多元配置降低風險。

日盛目標收益組合基金研究團隊表示，近期金融市場充滿不確定因素，包括即將到來的美國總統大選、持續升溫的中東局勢、第三季企業財報多空參半以及美國降息幅度速度可能減緩等，使得股債市轉趨震盪。野村投信分析過往市場表現，發現透過全天候投資法，順應總體經濟與市場脈動進行動態調整，長期表現遠勝擁抱單一資產。

野村投信投資策略部副總張繼文指出，全天候投資策略的宗旨是，依據不同的景氣循環階段買進不同資產，相較於只布局單一資產的結果，以指數回測的全天候投資策略報酬率相當優異。

　以美國ISM服務業指數做為衡量景氣週期的指標，自2008年跌破榮枯分水嶺50並移動至谷底這段期間定義為「衰退期」並持有美國政府公債，從谷底回升至50為「復甦期」並轉換全球非投資級債，從50加速至峰值為「繁榮期」並轉換全球股票，從峰值下滑至50為「減速期」並轉換全球投資級債，優於單獨配置這四個資產的表現。

台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭認為，9月份聯準會降息後，利率不確定性消除，美國將持續營造資金寬鬆行情，此外，美國第二季GDP終值年化季增3％，較初值2.8％上修且優於首季1.6％，分析師估計MSCI世界指數成份股EPS在今、明兩年分別成長9.3％、12.9％。科技、通訊類股EPS成長幅度超過20％，表現平穩，市場也對美、歐、日企業獲利情緒保持樂觀，經濟軟著陸機率上升，有利股債多頭延續，可採多元資產布局策略，掌握股債漲升行情。

　預估美國總統大選前股市維持多頭趨勢。操作上，股債比為75比25，股票基金可增持科技、成長、大盤股相關基金；債券型基金可增持新興市場債券基金。