金屬價漲 廢棄物處理廠有看頭

　大陸強力救市帶動鋅、銅等金屬價格上漲，事業廢棄物處理回收廠鋼聯（6581）、衛司特（6894）營運受惠，鋼聯9月自結獲利更年增高達近11倍。市場預期金屬價格走升趨勢下，鋼聯、衛司特第四季營運還有高峰可期。

　鋼聯自結9月稅前盈餘9,641萬元，比去年同期成長10.7倍；累計前三季稅前盈餘6.88億元、年增73.91％。鋼聯營收主要來自氧化鋅銷售及客戶廢棄物再利用收入，今年前三季氧化鋅出貨數量約3.5萬噸，雖年減6.43％，但受惠國際鋅價大漲，前三季稅前盈餘反而較去年同期大幅增加。

　市場指出，隨著美國在九月展開降息及大陸降準救經濟，提振需求，國際鋅價9月底及10月初每噸相繼衝破3,000及3,100美元大關。

　世界鋼鐵協會預期2024～2025年鋼市將持續增長，鋼聯認為，國內鋼鐵業景氣回溫將有助於公司集塵灰處理量增加、氧化鋅業務成長。此外，隨著全球工業生產環境改善，近來鋅需求有所增強，預期國際鋅價走勢應可維持穩增長，這對鋼聯第四季的營運應該是正向的。

　衛司特主要產品為再生金屬服務收入及電解設備與耗材，再生金屬服務可協助PCB製造業銅廢液資源回收再利用。近期銅價已近每噸1萬美元，今年以來已上漲超過11％，市場指出，由於衛司特營收結構中再生金屬服務收入占比過半、毛利率約介於40％～50％，若銅價真漲到1萬美元以上，則衛司特合併毛利率可望因此再增加5個百分點，將為第四季營運加分。

　全方位資源循環處理廠中台（6923）指出，與銅回收相關雖只占整體營收10％，但銅價上漲會對公司間接有影響，正向看銅價上漲對營收的貢獻。