台股內外資籌碼動向分歧 審慎選股操作

　市場消息：美國9月ISM製造業指數47.2雖較前月持平，不過低於市場預期，且該數據連續六個月呈現萎縮，所幸ISM服務業指數持續擴張，9月指數來到54.9，再加上9月非農就業人數新增25.4萬人，創近半年以來的最大單月增幅，失業率降至4.1％，市場對美國經濟與就業市場正向看待，進而支持經濟軟著陸的預期。

在經濟軟著陸的預期再加上中東危機帶動油價上漲恐推升通膨之下，市場對於美國聯準會（Fed）降息進度有所疑慮，美國10年期公債殖利由10月的低點3.696％反彈近至近日的4.02％，不過由芝商所的FedWatch升降息機率估計，市場仍預期第四季Fed仍有降息3碼的機率，後續物價與就業數據變化將牽動Fed動向。

Fed在9月啟動降息循環後，中國人民銀行跟進寬鬆政策，下調存款準備率0.5％，下調7天期逆回購利率0.2％至1.5％，降準降息的操作外更有扶持房市與股市政策帶動市場信心，其中上證參考指數在9月30日突破5月的前高壓力區表現強勢，吸引市場資金的關注。

盤勢分析：台股指數上周在大陸敦促企業避免使用輝達產品消息下，指數失守5日線後拉回修整，所幸美國就業數據正向與AI股題材發酵，多方迅速收復5日線，並帶動5日線重新上揚。雖然9日指數留下逾200點的上影線，惟量能近日突破20日均量，在量能增溫下，可為指數提供支撐。

　籌碼面，自10月1日至9日的五個交易日外資賣超417億元，投信則是買超151億元，內外資操作分歧，不過外資在同期間仍逆勢買超台積電、矽力*-KY、辛耘、中鋼，及昇陽半導體等個股，操作上選股優於選市。

　整體而言，美國軟著陸可能性增，市場對Fed降息路徑有所疑慮，再加上中國大陸寬鬆資金有轉進陸港股的可能，後續操作要持續關注資金流向，進行投資組合的再平衡，順勢擇營運展望能見度高與受惠中國大陸寬鬆題材的個股進行偏多因應。

投資建議：近日輝達重新發動攻勢，有望帶動市場AI概念股表現，其中AI伺服器概念的製造代工廠鴻海，第四季有輝達的GB200出貨題材，市場更對明年的獲利表現充滿期待。另跨足面板級扇出型封裝的群創市場則是看好其轉型，再加上其出售廠房挹注獲利，市場對於其獲利由虧轉盈充滿期待。

在人行寬鬆政策出台後，國內投資人對於陸港股參與積極，雖在陸股休市期間陸港ETF出現明顯溢價，不過8日陸股開市後相關ETF價格向淨值回歸，中長期投資人可開始留意相關ETF表現，或著眼與中概題材關連性高的矽力*-KY、中鋼等個股。