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20240925簡威瑟、黃彥宏/台北報導

大摩送暖台積 助攻登千金

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CoWoS至當年底的每月產能

 台積電股價千金大關前徘徊,重量級外資來送暖,摩根士丹利證券將台積電2025年資本支出由350億美元上調至380億美元,並預期2025年底時台積電CoWoS產能達每月8萬片,突破市場估計,高昂資本支出與成長續航力凸顯AI需求強勁,帶動相關半導體依然暢旺(Still Hot),毫無衰退跡象。

 摩根士丹利將台積電推測合理股價由1,220元升至1,280元,帶動股價24日上漲1.02%收987元,股價離千金寶座更近了一步,外資以92億元的個股買超金額第一加碼台積電,也領台股終場上漲146點收22,431點,站回季線22,315點,成交量增至3,533億元。法人指出,資金轉進權值股帶動加權指數回穩,相關強勢族群仍以半導體設備、特用化學、矽光子CPO等,圍繞著台積電供應鏈的個股快速輪動。

 甲骨文日前宣布推出首個Zettascale(十垓,1021)級雲端運算叢集,採輝達Blackwell平台,對GPU需求大增,對亞洲AI半導體供應鏈為好消息。

 摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出,最近向設備供應商調查發現,台積電考量以輝達為首的客戶需求強勁,將CoWoS產能大舉擴張時程提前,原本2025年底時原定產能為每月7萬片、2026年每月8萬片,現在變成2025年底時就可能提前衝刺到每月8萬片產能,先前才向群創購得廠房,空間不是問題。

 基於AI需求高漲,就算不考慮英特爾伺服器CPU會不會進一步擴大委外給台積電代工,大摩強調,3與2奈米製程的產能也都會進一步擴張,最新估計是,台積電將把3奈米製程產能從每月9萬片,拉高為明年的12萬片;2奈米製程方面,儘管iPhone 17將持續採用3奈米製程(N3P),台積電仍可望把今年每月1萬片的產能,擴張至明年每月5萬片。

 進入2026年,隨新iPhone應用處理器晶片開始採用2奈米製程,台積電2奈米製程每月產能上看8萬片,3奈米製產能則進一步放大為14萬片。

 伴隨資本支出上升,市場難免憂慮台積電毛利率能否維持水準,對此,詹家鴻定調,台積電透過漲價,2025年毛利率不只不會衰退,還會進一步成長。