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20240925楊淨淳、簡威瑟/台北報導

瑞銀論壇 聚焦AI+美國大選

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瑞銀論壇登場,針對美國大選對全球及亞太地區科技產業帶來的影響,做出二種情境分析,狂吸市場目光。圖/美聯社
瑞銀證券看好四大類族群

 瑞銀論壇熱烈登場,不僅AI、半導體、下游硬體供應鏈、非科技產業等重要議題一應俱全,市場同樣關心的美國總統大選也是重中之重。瑞銀證券台灣區研究部主管艾藍迪(Randy Abrams)指出,美國大選將對全球及亞太地區科技產業帶來不小影響,並做出二種情境分析,狂吸市場目光。

 美國總統大選目前民調激烈拉鋸,市場對誰會當選並無一定預期。艾蘭迪說明,如果民主黨保持控制權,預計貿易政策將維持現狀;如果川普當選,關稅可能會升級。

進一步來看,若是賀錦麗當選的情境,預期硬體與半導體產業可能會繼續小幅回升,然這取決於以下幾個因素:一、2023年AI資本支出能否繼續增長;二、汽車與工業能否從2024年的庫存調整中復甦;三、2025年搭載AI的智慧機與PC換機需求。

 相對地,若是川普當選,可能掀起新一輪貿易戰,導致2026年的經濟衰退。智慧機、PC等主要科技應用將下降約3%,汽車產量將類似2018年跌幅、下降約5%,伺服器需求增長速度將從5%放緩至2%,超大規模數據中心的資本支出增速將放緩至約5%。必須留意的是,瑞銀認為,貿易戰的風險尚未反映目前科技行業評價中。

 針對市場最關心的半導體產業,瑞銀證券半導體產業分析師林莉鈞審慎看待2025年景氣,目前下游的庫存水位較為健康,為了支應終端市場需求,明年半導體生產應該會有一些復甦;換言之,市場期待的補庫存可望現蹤。

 儘管處在AI需求爆發環境,市場還是存在雲端大廠高度資本支出能否持續、AI產業競爭加速、產品升級速度太快等疑慮。對此,瑞銀證券台灣硬體科技研究部門主管陳星嘉表示,觀察美國四大CSP業者近期釋出的訊息皆為「擔心投資不足、更甚於過度投資。」顯示市場擔憂太過。

 此外,瑞銀證券台灣策略師暨非科技產業分析師陳玟瑾提醒,隨美國大選前不確定性因素加劇,投資人若想平衡投資組合,建議可關注金融、電信、高股息、自行車等產業。