網通廠Q4營運 樂看落底回升

　歐美市場需求減緩、庫存尚未完全去化拖累，國內網通廠第三季營運季減壓力增加，包括啟碁（6285）、中磊（5388）、明泰（3380）、仲琦（2419）及合勤控（3704）等廠，近二個月營收均出現下滑，不過，市場法人指出，隨第四季歐美電信商終端需求落底，台灣網通廠第四季營運可望小幅回升。

　網通產自2023年開始進入庫存去化階段，到今年第三季為止，庫存去年已進行約五個季度，但到目前為止，全球景氣仍未見強勁復甦，不僅庫存去化緩慢，今年新產品需求也未能展現強勁力道，因此，邁入第三季之後，國內網通廠第三季營收仍有持續較上季下滑的壓力。

　觀察國內主要網通廠7、8月營收，其中，營運模式以歐美電信商直接供應商的啟碁、中磊，近二個月營收相對第二季營收水準下滑，另外，明泰、仲琦、合勤控，進入第三季之後，仍受網通市場需求力道平緩影響，近二個月營收合計，也較上季相對落後，除非9月營收出現強勁拉升，否則第三季營收均有較上季下滑壓力。

　惟市場法人指出，在歷經超過一年的庫存去化後，預期今年底前，歐美電信商需求可望落底，其中，歐美主要電信商中，包括美國Verizon、AT&T、T-Mobile與Comcast，近期均對外表示，將加強固網寬頻與FWA業務；另外，歐洲市場方面，包括瑞典Ericsson與芬蘭Nokia也指出，印度自去年下半年對RAN投資達高峰後至今已正常化。

　整體而言，市場法人認為，歐美市場若能順利在今年底回穩，國內各網通廠第四季營運可望有小幅的回升機會。

　此外，就產業面來看，AI應用逐漸擴大，算力致使網路需求提升，網通產業發展也受矚目，網通產業從上游晶片、電信設備到資料中心交換器，涵蓋範圍相當廣泛，任何需要資訊連接、交換的電子產品皆有相關，明年網通產業也將逐步回升。

　長期來看，網通業者也認為，目前全球網通領域中，台灣和中國是主要二大生產重心，中企在美發展受限，非中企的產能成為台灣網通廠搶占美國基建商機關鍵，因此，未來台灣網通廠仍將受惠去中化的龐大商機。