通膨偏高 金融業有共識：央行Q3利率按兵不動

　美國聯準會（Fed）19日啟動降息為市場共識，我中央銀行當日下午也將舉行第三季理監事聯席議會，據本報對金融業者問卷調查結果，全數認為央行政策利率不升也不降，主要考量國內景氣及通膨率仍偏高，加上房市熱絡，貨幣政策暫無轉寬鬆的急迫性。

金融業者認為國內經濟溫和成長、全年通膨率仍在2％之上，全數預期央行貨幣政策維持緊縮環境，利率是否再調升，通膨仍居關鍵。業者提到，近月消費者物價指數（CPI）年增居高不下，物價壓力未明顯下修，且國內貨幣總計數M2年增率持穩在5％～6％區間，因此央行貨幣政策維持緊縮。

銀行業者說，颱風過後食品價格有望回落，加上國際油價下跌，CPI增幅年底前有可能回落至2％。同時，美國經濟成長明顯放緩，不利於台灣出口前景，也可能是央行這次會議的重要考量因素。

　基於通膨偏高、房市及股市過熱、放款持續成長三大關鍵，使央行維持緊縮政策。國內CPI增幅連月超過央行目標，且今年底物價漲幅將超過第一季央行理事會的年度預測，若國內電價續漲，央行將以更多貨幣政策工具控制通膨。

　對於跟進Fed降息議題，金融業者認為，政府打房才剛有成效，且台灣景氣仍然堅實，央行應會先關注美國降息反應及持續的節奏再做調整，目前國內CPI增率連四月超過通膨警戒線，料今年應無降息可能。

新台幣匯率方面，匯銀對第四季新台幣實質成交價看法相對分歧，近半數預估美國9月降息後，新台幣有望回升至31.5元～32元；近3成認為有望衝到31元～31.5元；約2成認為持續在32元～32.5元區間徘徊。波幅方面，29.41％認為幅度在5角～7角，其他估計幅度3角～5角、7角～9角、9角以上各有23.53％。