新新併或中新併 壽險接軌成最大挑戰

　中信金控、台新金控搶親新光金控態勢成形，新光金、台新金22日將召開董事會，討論決議換股合併計畫，中信金也將向金管會遞件申請非合意併購，不管最後成功娶親新光金的是台新金或中信金，旗下壽險子公司接軌將是最大挑戰，也是金管會關注的重點。

　市場人士表示，壽險2026年要接軌、明年就要開帳，在此「節骨眼」啟動併購，可說是「豁出去」，新光人壽是老牌壽險，高利率保單多、約占27％～28％，接軌後高利率保單評價後的缺口大，也是台新金與中信金在評估併購價格時應考慮的重點，同時因應接軌，短時間內要完成系統整合、資產面調整、通路整合等，難度很高。

　就壽險角度，相較「新新併」，市場人士認為「中新併」難度更高，因中信金旗下台壽保曾經歷多次整併，先後併大都會人壽（中信人壽前身）、宏利人壽等，其系統本身就複雜，要在短時間內再併新壽系統「有點冒險」；台新人壽因規模小，且在原保德信人壽時期就導入ALM（資產負債管理），併新壽後接軌相對容易。

　金控高層認為，中信金這次是冒險把握難得一見的好機會，可一舉衝上第一大金控，中信金是以銀行為主體，旗下中信銀是民營第一大，併新光銀後可衝上國銀最大，與新光金以壽險為主體是互補；至於台新金與新光金是兄弟公司，台新也是以銀行為主體，併購後也能解決新壽問題，主管機關盼雙方要「情投意合」，就看新光金董事會與金管會的態度。

　以合併資產來看，中信金旗下台灣人壽目前是第六大壽險，併排名第四大的新光人壽後，將是「坐三望二」，合併後資產將達5.9兆元，超過目前第三大的南山人壽5.5兆元，更有機會追上第二大的富邦人壽6兆元；若台新人壽與新光人壽合併後資產達到3.96兆元，則維持在第四大壽險。